Банк России здание
ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5%. Но тон заявления председателя Эльвиры Набиуллиной стал более жестким по сравнению с предыдущим заседанием.
«В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее», — указано в заявлении регулятора. Кроме того, «баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных», что также указывает на готовность повышать ставку ближе к осени. По оценкам Банка России максимальный годовой уровень инфляции будет достигнут в конце этого - начале следующего года.
Увеличение госрасходов и рост дефицита бюджета требуют от Центробанка уменьшать инфляционный импульс по кредитному каналу, чтобы поддерживать ценовую стабильность, так как бюджетная и кредитная политики не могут мягкими одновременно без инфляционных последствий.
При этом, Банк России признал, что слабый рубль давит на инфляцию. Об этом говорится в заявлении ЦБ:
"Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Это во многом связано с останавливающимся потребительским спросом и постепенным переносом в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля".
В своем выступлении председатель Банка Россия сделала акцент на относительно быстром восстановлении экономической активности, которая вернется на уровни начала 2022 году в следующем году. Структура активности постепенно меняется: на смену экспорту приходит внутренний спрос, расширение которого требует большего количества трудовых ресурсов. В результате нехватка рабочей силы ощущается практически во всех отраслях. Острее всего она проявляет себя в машиностроении, металлургии и добыче полезных ископаемых.
В Центробанке ожидают, что торговый профицит будет уменьшаться и дальше. «Если импорт растет, а экспорт не может, то у вас растет инфляция по причине ослабления обменного курса. Если экспорт идет вровень с импортом, то через курсовой канал инфляционного давления возникать не будет, но для производства экспорта вам тоже нужны трудовые ресурсы, а значит инфляционное давление сохраняется», — пояснил на пресс-конференции ситуацию во внешнем секторе заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин.
Набиуллина отметила, что 41% экспорта оплачивается в рублях. Валютная выручка поступает менее равномерно, чем было раньше, так как есть проблемы расчётов. В апреле доля рублевых расчетов по экспорту составляла 41%, в расчетах по импорту доля рубля и дружественных валют растет медленнее, чем в расчетах по экспорту.
Объемы продажи валютной части валютной выручки остаются высокими.
За январь-апрель крупнейшие экспортеры продавали 78% валютной выручки.
Проблемы с расчетами в национальных валютах с другими странами есть. Особенно с тему с которыми есть дисбаланс торгового оборота. А у нас много таких стран, с которыми у нас дисбаланс, заявила глава ЦБ, признав, что проблема с расчетами в рупиях есть, но признаков дальнейшего нарастания этой проблемы нет.