Карикатура, монархи Персидского залива тянутся к деньгам
За энергетическим форс-мажором, который был вынужден объявить Катар из-за невозможности выполнения ранее заключенных контрактов на поставку сжиженного природного газа, в дальнейшем может последовать отказ от прежних инвестиционных решений со стороны ряда государств Персидского залива.
Страны, которые входят в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива – Бахрейн, Катар, Кувейт, ОАЭ, Оман и Саудовская Аравия, – не так давно уже сталкивались с негативными последствиями в виде снижения туристического потока и общего замедлением экономической активности. По оценкам Международного валютного фонда, в 2020 году спад ВВП данных государств составил 4,8%. Но за этим последовало восстановление экономики и, кроме того, дополнительный приток инвестиций после начала СВО на Украине в 2022 году.
Последствия от продолжающегося военного конфликта в Персидском заливе в 2026 году, однако, могут оказаться заметно более негативными. В ИИМР ранее отмечали, что для ряда стран Ближнего Востока экономический спад из-за войны США и Израиля с Ираном, по отдельным оценкам, может оказаться более серьезным.
В начале марта 2026 года после нападения США и Израиля на Иран и ответных действий Тегерана эти государства фактически оказались в зоне боевых действий. Ближневосточные монархии Персидского залива в настоящее время столкнулись ситуацией, в рамках которой риски возобновления вооруженного конфликта между американо-израильской и иранскими сторонами потенциально будут сохраняться, по крайней мере, на протяжении ближайших нескольких лет вплоть до завершения второго президентского срока Дональда Трампа в США. В пользу этого говорит тот факт, что США и Израиль уже дважды атаковали Иран за последние 8 месяцев с июня 2025 года. С учетом этого, практически любой сценарий прекращения военного конфликта в 2026 году, с большой долей вероятности, не приведет к быстрому восстановлению иностранных инвестиций в страны региона. При этом странам, скорее всего, придется подвергнуть пересмотру свою прежнюю инвестиционную активность за пределами региона. Вероятное снижение иностранных инвестиций придется компенсировать выделением средств из фондов национального благосостояния.
Кроме того, в ходе конфликта, который начался 28 февраля, уже были повреждены многие ключевые энергетические объекты на территории стран Персидского залива. Исполнительный директор Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль в своих комментариях в австралийском национальном пресс-клубе в Канберре 23 марта отметил, что "по крайней мере, 40 критически важных энергетических объектов были серьезно или очень серьезно повреждены". Это означает, что Саудовской Аравии, Катару, ОАЭ, Кувейту и ряду других стран потребуется выделить существенные средства для их ремонта. При этом, как показывает пример Катара, они не смогут быстро наладить экспорт энергоносителей и других сырьевых активов в прежнем объеме – в результате налоговые поступления в бюджет стран будут более низкими, чем до начала конфликта.
Помимо затрат на восстановление экономики страны Персидского залива также будут вынуждены потратить больше средств на национальную оборону. Ставка на США как на государство, которое может предоставить полноценную военную защиту, для Саудовской Аравии, Катара, ОАЭ и других стран, как показывает текущий конфликт, вполне явно не сработала. Необходимость повышения оборонных бюджетов станет еще одним фактором, который будет ограничивать инвестиционную активность этих государств в гражданской сфере в ближайшие годы. Дополнительным фактором более высоких расходов для стран Персидского залива также, скорее всего, станет необходимость выделить дополнительное финансирование для более адекватной продовольственной безопасности.
Потоки капитала в странах Персидского Залива
Процесс пересмотра ранее принятых инвестиционных решений, вполне вероятно, уже стартовал – в пользу этого говорят ряд косвенных сигналов в СМИ, а также прозвучавшие предупреждения со стороны руководства ближневосточных монархий.
В начале марта издание Financial Times со ссылкой на неназванного чиновника в одной из стран Персидского залива сообщило о том, что из-за военного конфликта США и Израиля с Ираном арабские государства "могут пересмотреть свои инвестиционные обязательства в отношении иностранных государств и компаний". По словам источника FT, ряд стран Персидского залива начали оценивать, в каких из уже заключенных инвестиционных соглашений могут быть объявлены форс-мажоры по инвестициям. Страны региона начали пересмотр текущих и будущих инвестиционных обязательств в том числе для того, чтобы иметь возможность смягчить негативные экономические последствия военного конфликта.
Советник премьер-министра Катара и официальный представитель МИД Катара Маджид аль-Ансари в середине марта в своем выступлении отметил, что "если регион будет вынужден сосредоточиться на своей защите и начнет сокращать инвестиции… эффект будет ощутимым для многих стран мира".
Под вопросом могут оказаться ранее заявленные инвестиции стран Персидского залива в США, а также сохранение в прежнем объеме инвестиций суверенных фондов стран региона в другие государства. В ИИМР при оценке ближневосточной поездки Трампа по ряду стран Персидского залива в мае 2025 года отмечали, что общая сумма озвученных сделок вызывает определенные вопросы относительно ее достоверности – в том числе, с учетом предыдущих "сделок" Трампа с Саудовской Аравией, которые так и не были реализованы в полном объеме.
Объем активов под управлением суверенных фондов Персидского Залива
Саудовская Аравия, Катар, Кувейт, ОАЭ и ряд других государств Персидского залива к настоящему моменту входят в число крупнейших инвесторов во многих странах мира. Суверенные фонды данных ближневосточных монархий также вошли в число крупнейших в мире. В частности, по состоянию на начало 2024 года объем инвестиций ОАЭ в иностранных государствах достиг $2,5 трлн. При этом за 2024–2025 годы суверенные фонды и компании ОАЭ резкое увеличили свои иностранные вложение.
По сведениям базы данных CEIC, в 2024 году объем иностранных инвестиций ОАЭ в страны мира увеличился до $77,2 млрд. В 2025 году ОАЭ вышли на 3-е место в мире по объему инвестиций в другие страны мира с показателем в $109,2 млрд. В целом за период 2021–2025 годов совокупный объем инвестиций ОАЭ в иностранные компании и проекты составил около $355,08 млрд. В 2025 году наибольший объем инвестиций из ОАЭ пришелся на Францию – $44,09 млрд и США $27,86 млрд.