Логотип Intel на фоне американского флага (иллюстрация)
Многолетние просчеты и ошибки руководства Intel привели к необходимости предоставления финансовой помощи частной компании за счет средств налогоплательщиков. Для США это не первый подобный провал с учетом проблем General Electric, Boeing и ряда других крупных корпораций.
Власти США стали крупнейшим акционером корпорации Intel после выделения очередного пакета финансовой помощи в размере $8,9 млрд. Компания ранее уже обращалась за поддержкой американского правительства.
Национализация компании носит частичный характер: по данным Intel, речь идет о пакете акций в 9,9%. Помимо отсутствия контрольного пакета, акции в государственном владении также будут иметь ограниченные права. Несмотря на крупнейшую долю в компании, государство не будет представлено в совете директоров Intel и "не будет иметь других управляющих или информационных прав".
Проблемы, с которыми столкнулась Intel, по многим оценкам, носят системный характер: была принята целая серия ошибочных решений, которые в итоге привели компанию к текущей ситуации. Одним из таких шагов был отказ бывшего гендиректора Intel Пола Оттелини по сотрудничеству с компанией Apple в 2007 году по производству чипов для смартфонов.
В 2010-х годах Intel начала отставать в технологиях производства чипов от тайваньской TSMC, столкнувшись с трудностями при создании собственного создания чипов с технологическим процессом в 10-нм.
В Intel в целом по сравнению с основными конкурентами перестали выпускать инновационные решения и "замкнулись" на рынке персональных компьютеров. При этом за последние годы компания AMD начала отыгрывать у Intel долю данного сегмента за счет роста продаж серверных чипов. Согласно отдельным оценкам, 2016–2018 годах Intel продавала в среднем в 9 раз больше чипов для персональных компьютеров, чем AMD. По итогам второго квартала 2025 года данная пропорция сократилась до 2 к 1.
Intel также фактически полностью пропустила текущий бум в сфере технологий искусственного интеллекта, который за последние годы произошел на основе использования графических чипов и связанных с ними программных решений. В результате, на сегодняшний день компания Nvidia занимает одну из ведущих позиций в данной сфере, а Intel вынуждена просить власти США о помощи. Руководство Intel в целом на протяжении многих лет неверно оценивало ситуацию на рынке, при этом на протяжении многих лет остается нерешенной проблема "токсичной" корпоративной культуры.
Два основных фактора, которые определили текущее положение компании, остаются в силе и выделение средств администрации Трампа не сможет каким-либо образом повлиять на их исправление, это внутренние проблемы Intel.
- стратегия развития Intel вместо сохранения мирового лидерства привела корпорацию в тупик;
- внутри Intel сохраняется проблемный климат в отношениях среди сотрудников и руководства;
В одном из обзоров 2018 года Intel была названа одной из ведущих компаний США по степени "токсичности" атмосферы внутри Intel. Отзывы действующих и бывших сотрудников Intel на различных сайтах, в частности, Indeed, Payscale, Glassdoor и ряде других онлайн-платформах в 2024–2025 годах отражают сохранение проблемной атмосферы в корпорации.
Дополнительный штрих – у руля Intel остаются представители финансового сектора, не имеющие инженерного образования. Большинство членов совета директоров Intel, как отметил глава исследовательской компании SemiAnalysis Дуг О’Лафлин в своей публикации в декабре 2024 года, не обладают опытом работы в компаниях полупроводниковой отрасли.
Многолетние провалы Intel в данном случае можно сравнить с результатами руководства чиновников, которые в отдельных странах мира назначаются руководить крупными проектами или целыми отраслями без какого-либо опыта или понимания развития отведенного им направления.
Предыдущий гендиректор Intel Роберт Свон, возглавлявший компанию до Патрика Генсингера в 2019–2021 годах был из числа подобных "профессиональных менеджеров", назначением которых на ведущие должности грешат не только крупные корпорации, но и отдельные государства.
Динамика стоимости акций Intel и индекса полупроводниковых компаний США 2020-2025гг
До своего назначения на должность генерального директора Intel Свон был финансовым директором в компании – причем до работы в Intel он занимал должность финансового директора в 10 других компаниях. Под его руководством в Intel довольно наглядно проявился акцент на краткосрочных финансовых результатах в ущерб планированию развития производства. За время руководства Свона в Intel потратили почти столько же средств на обратный выкуп акций компании, сколько и на капитальные затраты: более $36 млрд и $38 млрд, соответственно.
За счет подобной "финансовой инженерии" акции Intel показывали устойчивую динамику, однако проблемы компании накапливались, и затем последовал обвал котировок.
Назначенный после него генеральным директором Intel Патрик Гелсингер – выходец из компании, с большим производственным и инженерным опытом работы в Intel. Однако его решения не только смогли повлиять на ситуацию – из-за отсутствия сопоставимых вливаний в обратный выкуп акций котировки Intel за время его руководства показали худшую динамику по сравнению с остальными компонентами сводного индекса PHLX полупроводникового сектора. За время его руководства в 2021–2024 годах акции Intel обвалились более чем на 60%. В ноябре 2024 года компания была исключена из индекса Dow Jones, ее место заняла Nvidia.
В конце ноября 2024 года, согласно сообщению Intel, между руководством компании и администрацией Байдена было достигнуто соглашение о выделении финансовой помощи в размере $7,86 млрд. В конце января 2025 года Дэвид Цинснер, временно занимавший должность гендиректора Intel, сообщил о получении компанией средств в размере $2,2 млрд в рамках данного соглашения.
Одним из решений компании в ответ на кризисную ситуацию стала оптимизация расходов. В июле 2025 года новый гендиректор Intel Лип-Бу Тан объявил о планах по сокращению персонала компании на 15%.
В начале августа 2025 года агентство Fitch понизило рейтинг долговых обязательств Intel до уровня 'BBB' c негативным прогнозом по дальнейшей динамике рейтинга. По методологии компании данная оценка соответствует "обязательствам ниже среднего качества". При этом в 2022 году оценки корпоративного долга Intel со стороны Fitch были на четыре ступени выше, на уровне 'A+'.
В отношении Intel также началась кампания давления со стороны властей США. В начале августа сенатор-республиканец от штата Арканзас Том Коттон, один из наиболее агрессивных "ястребов" в американском политическом истеблишменте, стал "копать" под главу Intel. По данным портала Politico, он направил председателю совета директоров Intel письмо, в котором задал вопрос, известно ли было руководству корпорации о якобы имеющих место связях назначенного гендиректором Лип-Бу Тана с компанией Cadence Design Systems, а также китайскими властями.
После этого президент Трамп в своем сообщении в соцсети TruthSocial заявил о конфликте интересов у гендиректора Intel. По его словам, он "должен уйти в отставку, немедленно". Трамп также добавил, что "у этой проблемы нет никакого другого решения".
Однако вскоре после данных заявлений и обвинений глава Intel нанес визит в Белый дом и подобное "другое решение" нашлось. В издании Wall Street Journal сообщили о некоторых подробностях встречи. Согласно информации источников издания, Трамп предложил, что в обмен на господдержку компания согласится отдать под контроль государства долю акций в Intel.
Ситуация с Intel в целом развивается в русле взаимоотношений, в которых находится частный сектор и исполнительная власть стран в условиях рыночного капитализма и которые можно описать, как "приватизация прибылей и социализация убытков".
Тем не менее, стоит отметить, что компания уже договорилась о получении финансовой помощи. Администрация Трампа просто решила изменить условия, на которых Intel выделялись бюджетные средства – и с помощью давления и угроз ей это удалось. Для улучшения долгосрочной финансовой позиции Intel, однако, потребуется нечто большее, чем временная поддержка за счет государства.