Неравенство в США. К-образная экономика, абстракция.
В американской экономике наблюдается все более явное расхождение по уровням доходов, доступности заемных средств, а также принятия решений в интересах различных групп населения. Тенденции по финансово-экономической сегрегации в США заметно обострились с момента возвращения Дональда Трампа к власти. Проведение данной политики к середине его второго президентского срока, в январе 2027 года, с большой долей вероятности вернется к нему "политическим бумерангом" в виде ослабления позиции правящей Республиканской партии по итогам промежуточных выборов.
В США все более явно усиливается разрыв между двумя разными "экономиками" наиболее обеспеченных американцев, доходы которых повышается опережающими темпами, и остального населения страны, чьи доходы стагнируют при росте инфляции. Наличие данного расхождения при этом признают как частные финансовые структуры, так и представители финансовой власти в лице Федеральной резервной системы США, а также различные аналитические центры.
В феврале 2026 года в докладе с оценкой ситуации в потребительском секторе в Bank of America отметили, что в США "сохраняется дивергенция в потребительских расходах и росте заработной платы среди различных групп с различными доходами". При этом в банке отметили, что "обеспокоены тем, кто "К-образная" динамика начинает проявляться между домохозяйствами с высоким и средним уровнем доходов, помимо уже существующего разрыва с домохозяйствами с более низким уровнем доходов". В докладе было отмечено, что в январе 2026 года "разрыв между ростом потребительских расходов между домохозяйствами с высоким уровнем доходов и всеми остальными, по внутренней статистике Bank of America, был максимальным с середины 2022 года".
В том же месяце в комментариях изданию Washington Post главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди чуть более наглядно объяснил происходящее. По его словам, на долю наиболее обеспеченных 10% американцев приходится 45% от всего объема потребительских расходов в США. Занди отметил, что расходы данной группы американского населения "представляет намного более значительную часть потребительских расходов, чем доля расходов 80% менее обеспеченных американцев". Он также добавил, что "этот разрыв продолжает увеличиваться и это довольно явно показывает, что экономика зависит от расходов наиболее обеспеченных американцев".
К-образное расхождение в заработных платах в США в 2023-2025 годах
В апреле этого года в "Совете по международным отношениям" (CFR), одном из ведущих американских аналитических центров, отметили, что проблема заключается не только в самом сохранении данного расхождения между богатыми и менее обеспеченными американцами, а в том, что данный разрыв продолжает увеличиваться.
ФРБ Нью-Йорка в мае опубликовал сравнительный анализ расходов различных групп населения США по уровню доходов. В докладе было отмечено, что за последние несколько лет "К-образная" тенденция наблюдается в расходах различных групп населения по товарам роскоши, предметов повседневной необходимости. "К-образная" динамика, по оценкам нью-йоркского подразделения ФРС, прослеживается в общих объемах благосостояния и финансовых активах различных групп населения США.
В докладе Bank of America в мае появляется новый тезис о том, что "К-образная" тенденция, похоже, проявляется и в планах [американцев] на летний отпускной сезон". Один из конкретных примеров – среди групп населения с более низкими доходами намного более высокий процент домохозяйств, которые вообще отказались от каких-либо планов на отпуск в этом году (почти 40%) по сравнению с группой наиболее обеспеченных американцев.
Термин "К-образный" в отношении различных тенденций в экономике, в частности, потребительских расходов, уровне благосостояния, а также ряде других аспектов стал использоваться в США и других странах после пандемии короновируса COVID-19. Развитие данных тенденций в форме буквы "К", в которой ее правая часть уходит вверх, а другая направлена вниз, стало, помимо прочего, одним из ключевых элементов критики действий администрации Трампа в ходе его первого президентского срока со стороны кандидата от демократов Джозефа Байдена. В ходе президентских дебатов 22 октября 2020 года Байден заявил о том, что наиболее положительный эффект политика Трампа оказала на миллиардеров и других обеспеченных американцев, при этом большая часть населения страны, наоборот, столкнулась с обострением финансовых проблем.
Возникновение данного термина на финальной стадии первого президентства Трампа, его поражение на выборах 2020 года, а также изначальные истоки обострения процессов неравенства довольно символичны – это не случайность, а, в буквальном смысле, modus operandi, "образ действия" политиков, подобных Дональду Трампу.
Одним из "отцов-основателей" продолжающегося в настоящее время феномена раздвоения экономики США, при котором между наиболее обеспеченными американцами и остальной, наиболее многочисленной группой населения увеличивается разрыв в благосостоянии, является президент Рональд Рейган. За время его президентства в 1980-е годы в США заметно ускорились процессы имущественного неравенства из-за вполне определенных мер, которые принимали власти. Среди них: сокращение корпоративных налогов, вывод производственных мощностей за пределы США, а также распространение подхода "экономического просачивания" (trickle-down) в принятии решений финансово-политическими властями страны. Одно из основных положений данной концепции – предоставление различных мер поддержки корпораций и наиболее обеспеченных граждан в расчете на то, что эффект от данных действий в дальнейшем "просочится" сверху вниз, от крупного бизнеса к рядовым гражданам.
В последующие годы власти США продолжали активно применять данную концепцию, один из наиболее ярких примеров – политика так называемого "количественного смягчения" (quantitative easing) ФРС США в качестве ответной меры на финансовый кризис 2008 года. За счет различных программ покупки активов в ФРС стремились сгладить последствия кризиса, поддержать фондовый рынок США и, тем самым, поддержать крупные американские компании. Данные действия ФРС впоследствии неоднократно подвергались критике как неэффективные и потенциально коррупционные. В 2013 году Эндрю Хазар, один из чиновников ФРС руководивших программой по выкупу ипотечных облигаций в 2009–2010 годы, в интервью телеканалу CNBC, а также в статье в издании Wall Street Journal заявил о том, что "приносит свои извинения" за участие в данных действиях ФРС. По его словам, на момент принятия данных мер предполагалось, что они, в первую очередь, будут оказывать положительное влияние на экономику США в целом. Однако, как отметил бывший чиновник ФРС, в дальнейшем он "понял, что именно представляет собой данная программа: величайшее спасение фондового рынка США [за счет средств налогоплательщиков] за всю историю".
Тенденции по неравномерному восстановлению благосостояния, неравным условиям доступности и стоимости заемных средств, несоразмерные объемы активов во владении после финансового кризиса 2008 года стали все более заметно проявляться не только в США и во многих других странах мира. Стоит напомнить, что в ходе президентской кампании 2024 года Трамп неоднократно выступал с новыми обещаниями "вернуть величие Америки", в том числе за счет увеличения числа рабочих мест в промышленности, он также обещал добиться снижения инфляции в экономике США. Вместо этого в рамках своего второго президентского срока с начала 2025 года Трамп принял серию мер, а также внутренних и внешнеполитических решений, которые привели к дальнейшему обострению тенденций неоднородного экономического развития США. Среди них, в частности:
- Ускорение инфраструктурного бума в сфере технологий искусственного интеллекта;
- Масштабное применение импортных пошлин;
- Принятие "Большого прекрасного закона" со снижением налогов для корпораций и сокращением мер социальной поддержки;
- Война против Ирана;
- Фактическое продолжение поддержки Украины в военных действиях против РФ.
Каждая из данных мер, в той или иной степени, ведет к увеличению инфляции в американской экономике, а также выделению бюджетных средств – напрямую или в виде кредитования – которые, в конечном счете, стимулируют корпоративный сектор США, а не рядовых американцев. В ноябре 2025 года портал Axios отмечает: "Кризис доступности Байдена теперь стал кризисом доступности Трампа", указывая на то, что повышенная инфляция, снижение финансовой доступности недвижимости и других крупных покупок для многих американцев – это следствие действий его администрации.
В ИИМР неоднократно указывали на то, Трампа – представитель интересов крупного бизнеса, а не рядовых американцев. В частности, его действия по принятию "Большого прекрасного закона" со снижением корпоративных налогов и последующим ростом дефицита бюджета США ввиду необходимости восполнять снижение доходов бюджета из-за снижения налогов – это, в определенном смысле, обновленная "рейганомика". Также в ИИМР отмечали, что поддержка инфраструктурного бума в ИИ со стороны Трампа принесет сопутствующие негативные факторы в виде повышенной инфляции для американского населения.
В контексте данных мер текущие низкие уровни поддержки Трампа среди американского населения – это ответная реакция на повышенные темпы инфляции, стагнацию реальных заработных плат и другие негативные тенденции. Электоральный бумеранг, который вскоре потенциально вернется к Трампу и Республиканской партии в виде вероятной потери позиций на предстоящих промежуточных выборах в Конгресс США осенью этого года, в свою очередь, напрямую ударит по возможностям администрации Трампа как во внутренней политике, так и на внешнем контуре.