Хрустальный шар, рыночные графики, абстракция
За бурным ростом компаний, которые предлагают сделать ставку на исход событий в самых различных сферах, следует ожидать ужесточения регулирования. Во многих странах мира при этом продолжает наблюдаться тенденция, в рамках которой власти предлагают легализацию теневой деятельности – как в стремлении повысить налоги, так и в целях увеличить оцениваемый объем экономики.
Ряд онлайн-компаний за последние несколько лет смогли провести заметное "креативное разрушение" букмекерской деятельности. При этом они смогли не только развить свою деятельность в сегменте спортивных ставок, но так же и целом ряде других сфер. Успех таких компаний, как Kalshi, Polymarket, PredictIt, Crypto, Robinhood и ряда других, в свою очередь, уже вынудил традиционные букмекерские компании разработать собственные площадки и приложения для схожей торговли так называемыми "событийными контрактами". Пользователям предлагается выбрать контракт "да" или "нет" в спорте, мировых событиях, культуре, погоде и целому ряду других вариантов.
Совокупный объем торгов подобными контрактами в преддверие президентских выборов в США в 2024 году на площадке Polymarket оценивался в $3,68 млрд. Объем ставок на Kalshi превысил $500 млн. Спустя два года данные компании в целом сохраняют лидирующие позиции – Kalshi является крупнейшей платформой в США, при этом Polymarket – наиболее крупный рынок прогнозирования в мире. Данные компании при этом отличаются по своей структуре. Polymarket является децентрализованной платформой, работает на основе блокчейна, деятельность головной компании официально не регулируется в какой-либо стране. Контракты, которые предлагаются на платформе, привязаны к стейблкойну USDC. На Polymarket также доступна информация о ставках отдельных пользователей. Деятельность Kalshi официально регулируется Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и фактически она приравнивается к финансовой бирже. Торговля и оценка контрактов осуществляется в американских долларах, при этом информация о ставках пользователей не является публичной.
Обе компании можно сравнить с агрегаторами такси: они создали определенную цифровую инфраструктуру ставок, но при этом пытаются избежать такого же регулирования, как букмекерские компании (традиционные такси) за счет утверждения, что их "событийные контракты" – это не ставки, а производные финансовые инструменты. При этом пользователи рынков прогнозирования фактически приравнены к продавцам и/или покупателям контрактов. Данная семантическая и технологическая инженерия была вполне намеренно использована для создания этих платформ – с целью избежать более жесткого регулирования. На начальном этапе подобная изощренная структура помогала компаниям уклоняться, однако, по мере увеличения объемов торговли и финансовой значимости рынков прогнозирования, она может стать их уязвимостью.
Согласно оценкам Bank of America, на которые в начале апреля сослалось агентство Bloomberg, общий объем торговли на рынках прогнозирования в мире в 2026 году составит около $100 млрд. При этом как отмечается, Kalshi занимает около 89% всего рынка прогнозов в США, на долю Polymarket приходится лишь около 7% американского сегмента. Подавляющая часть от общего объема cтавок на Kalshi в марте 2026 году – 79% – пришлась на спортивные ставки. В Bank of America также оценили, что рынок прогнозирования в сегменте спортивных контрактов в США может достичь объема в $1,1 трлн. В декабре 2025 года с формально схожим прогнозом выступили в компании Eilers & Krejcik.
В интервью телеканалу CNBC представители компании заявили о том, что объем торговли контрактами на различных рынков прогнозов в мире может достичь $1 трлн к 2030 году. При этом данный прогноз фактически предполагает более скромные оценки по сравнению с цифрами Bank of America. В частности, предполагается, что объем мирового рынка прогнозирования к 2030 году увеличится до $435 млрд. При этом еще более существенная в совокупном объем часть рынка придется на ряд других сегментов: прогнозирование в финансовой и криптовалютной сферах ($310 млрд); новостное прогнозирование ($160 млрд); прогнозы в сфере культуры ($40 млрд), а также еще $55 млрд в виде прогнозов по другим различным событиям. По оценкам британской компании Artemis Analytics, за I квартал 2025 года совокупный объем торгов на Kalshi и Polymarket составил около $52,7 млрд. По итогам 2026 года в компании прогнозируют, что объем торгов на данных двух площадках превысит $200 млрд.
По сравнению с традиционными ставками на спорт рынки прогнозирования, в формальном смысле слова, не играют "против" пользователей. Эти компании получают плату за покупку "событийных контрактов" как таковых и заинтересованы в увеличении оборотов торгов, а не в том, чтобы пользователи выигрывали или проигрывали. В подобном формате можно отметить, что модель рынков прогнозов сравнима с афоризмом, который ассоциируется с Олимпийскими играми – "главное не победа, а участие".
Тем не менее, дальнейший рост активности рынков прогнозирования может иметь определенные негативные последствия как в плане самих компаний, которые уже являются ответчиками по исковым заявлениям, так и в плане финансового и психологического состояния здоровья граждан различных стран.
Среди потенциально деструктивных элементов рынков прогнозирования стоит отметить:
- Балансирование ставок на грани законности вплоть до потенциальных преступлений;
- Уязвимость ставок перед манипуляциями и инсайдерской торговлей;
- Потенциальный конфликт интересов и мошенничество;
- Возможное формирование зависимости по примеру соцсетей.
Контракты относительно того, что произнесет ли определенные слова тот или иной политический деятель на каком-либо выступлении или как часто он/она будут аплодировать, слушая выступления других деятелей, с одной стороны, могут показаться вполне безобидными. При этом ставки относительно "подтверждения существования инопланетян", "нападения Китая на Тайвань" или конкретной даты нападения США на Иран также, формально, не являются подстрекательством к каким-либо действиям.
И, тем не менее, в 2025 и начале 2026 года уже были примеры, когда подобные ставки осуществлялись незадолго до ключевых политических событий. В частности, развитие событий вокруг войны США и Израиля против Ирана в целом уже давало повод для неоднократных подозрений в инсайдерской торговле. Одним из последних примеров подобных действий стало размещение на бирже Polymarket относительно того, что президент США Дональд Трамп объявит о перемирии с Ираном. По данным агентства Associated Press, 7 апреля большое число крупных ставок по данным контрактам было сделано со стороны "по крайней мере 50 новых учетных записей" В начале января определенные вопросы вызвала ставка на платформе Polumarket на отстранение президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Владелец учетной записи, которая была создана в декабре 2025 года, поставил около $32 тыс. на подобный сценарий незадолго до того, как 3 января в 4:21 утра по местному времени президент США Трамп в своем сообщении в соцсети Truth Social заявил о захвате Мадуро.
Рынки прогнозирования могут считаться дополнительной итерацией фондовых и сырьевых рынков, на которых возможна коммерциализация инсайдерской информации, что, по сути, является преступной деятельностью. Потенциальным примером поощрения преступлений на рынках предсказаний также можно считать ряд отдельных событийных контрактов, которые предполагают смертельный исход различных людей. В начале апреля группа американских сенаторов направила запрос в CFTC с требованием предоставить ответы на ряд вопросов до 15 апреля. Одной из причин отправки запроса были "событийные контракты" на отдельных рынках прогнозирования, которые предлагали ответить на вопрос, будут ли убиты американские военные в Иране или нет. В тексте письма подобные контракты были охарактеризованы как "нравственно возмутительные". С большой долей вероятности, это не первый подобный пример.
В США также уже есть примеры, когда действующие спортсмены становятся инвесторами подобных площадок и, тем самым, становятся заинтересованной стороной – как в развитии компании в целом, так и в определенном исходе каких-либо спортивных игр. Одним из последних подобных примеров стали инвестиции ряда спортсменов в платформу Kalshi в начале апреля 2026 года.
На уровне отдельных штатов в США уже проходят судебные разбирательства в отношении Kalshi, Polymarket, а также против CFTC с требованиями признать деятельность рынков прогнозирования незаконной. В январе 2026 года в штате Массачусетс компании Kalshi по решению суда было запрещено продолжать предлагать контракты на спортивные события без соответствующей лицензии штата на азартные игры. В начале февраля деятельность компании Polymarket была признана незаконной после подачи соответствующего иска со стороны властей штата Невада. Против Kalshi в Неваде также были поданы исковые заявления, и по состоянию на начало апреля 2026 года в отношении компании действует запрет на предоставление контрактов на спортивные события для жителей штата на основании того, что контракты Kalshi были признаны "неотличимыми" от ставок на спорт.
Стоит напомнить, что лудомания является официально признанной болезнью.
По мере развития сегмента онлайн-площадок со ставками на исход различных событий в дальнейшем их владельцы потенциально могут столкнуться со схожими исками, на которые в настоящее время приходится отвечать владельцам крупнейших социальных сетей. В ИИМР отмечали, что в марте 2026 года компании Google и Meta [запрещена в РФ] были признаны виновными в создании зависимости у молодых людей в США, которая привела к негативным последствиям для их психического и физического состояния.
Финансовая и медийная составляющая – в виде новых инвестиций, интереса со стороны крупных телеканалов и СМИ – в настоящее время в целом остаются на стороне платформ прогнозирования. Их объем в ближайшей перспективе, скорее всего, продолжит увеличиваться. Однако вместе с увеличением числа проданных и купленных контрактов будут и проигравшие, причем, необязательно из числа тех, кто понес только финансовые убытки.