Золотые слитки в хранилище
Август текущего года может стать не удачным для котировок золота
Всемирный золотой совет предупреждает: этот август может стать для котировок золота не таким удачным, как обычно. В среднем за последние 50 лет в августе они росли на 1%, но в этом году против золота играют несколько факторов.
Во-первых, высокие местные цены на золото и общая слабость экономики в Индии и Китае предполагают снижение объемов покупок физического золота.
Во-вторых, фондовые рынки в ЕС и США слабо отреагировали на негативные факторы, которые указывают на замедление экономического роста. В то же время корпоративные финотчеты по итогам 2 квартала оказались сильными. Следовательно спрос на золото как на защитный актив будет небольшим.
В-третьих, стоимость хеджирования рисков с помощью опционов сейчас на минимуме со времен кризиса 2007-08 годов, что оттягивает спрос с рынка золота.
Наконец, доходность долгосрочных казначейских облигаций США в августе, скорее всего, вырастет, а не упадет, учитывая высокую инфляцию и потребность Казначейства США пополнить бюджет на сумму до 1,3 трлн долларов к концу года.
Однако аналитики Совета выделяют несколько факторов, которые поддерживают курс золота в этом месяце.
Во-первых, решение Банка Японии ослабить политику контроля кривой доходности может снизить курс доллара США к иене. Более слабый доллар США, вероятно, поддержит котировки золота.
Во-вторых, чистые длинные позиции по фьючерсам на чикагской бирже COMEX не увеличиваются, а отток из биржевых фондов на золото замедляется, что оставляет возможность для увеличения инвестиционных потоков при нужном событии-катализаторе.
В-третьих, риск второй волны инфляции в экономике США сохраняется, хотя, возможно, и не в ближайшее время. Опережающие индикаторы, например, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности имеют тенденцию к росту, а количество выданных разрешений на строительство жилья достигло самого высокого уровня за год, указывая на то, что инвестиции в жилье, возможно, нащупали дно.
Покупки золота со стороны крупных Центробанков продолжаются, что также поддерживает котировки драгметалла. В июле чистый рост резервов золота составил 55 тонн, самые крупные покупки осуществили ЦБ Китая и Польши. Всего за первое полугодие 2023 ЦБ приобрели 357 тонн золота — самый большой объем за первое полугодие с начала XXI века.