ЦБ РФ
По оценкам Центрального банка России, денежно-кредитные условия в экономике страны в июле-августе продолжили ужесточаться.
Среди основных факторов сохранения тенденции в ЦБ отметили рост номинальных ставок в большинстве сегментов финансового рынка после повышения ключевой ставки на заседании Совета директоров ЦБ РФ в июле этого года, а также ожиданий ее дальнейшего повышения.
В информационно-аналитическом материале ЦБ "Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики" отметили, что инфляционные ожидания среди населения и компаний в августе продолжали усиливаться, что в данном контексте говорит о недостаточной жесткости денежно-кредитной политики.
Процентные ставки по депозитам в июле и августе также продолжили свой рост ввиду повышения процентной ставки на заседании 26 июля, а также сигналов по поводу возможности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
В июле наблюдалось сохранение высоких темпов роста корпоративного кредитования, с небольшим увеличением динамики показателя. По данным ЦБ РФ, годовой прирост портфеля кредитов организациям в июле составил 21,4% по сравнению с 21,3% месяцем ранее.
Отдельные индикаторы жесткости ДКУ и их изменения
Повышение процентной ставки ЦБ в конце июля, по оперативным данным Центробанка, "пока не в полной мере транслировались в динамику кредитной активности". В результате, темпы роста корпоративного кредитования в августе, как ожидается, сохранились на уровне показателей июля.
В российской экономике в целом было отмечено охлаждение активности в сегменте розничного кредитования на фоне завершения программы "Льготная ипотека", изменений условий программы "Семейная ипотека" (в частности, сужения круга потенциальных Заемщиков), а также действующих мер по сдерживанию рисков в финансовом секторе.
По итогам июля средняя ставка по рублевым ипотечным жилищным кредитам выросла до 10,2% по сравнению с июньскими значениями в 7,6%. По оценкам ЦБ, в августе рост процентных ставок в сегменте рыночной ипотеки РФ продолжился.
Историческая динамика отдельных индикаторов жесткости ДКУ
В июле в российской экономике было отмечено замедление темпов прироста денежной массы в национальном определении (М2) в годовом исчислении на 0,5% по сравнению с уровнями июня до 18,2%. В августе прирост денежной массы М2 наблюдался на значениях, схожих с июльскими.
Показатели доходности корпоративных облигаций российских компаний в августе, по данным индекса IFX-Cbonds, увеличились на 140 базисных пунктов, продолжив расти вслед за доходностями государственных облигаций и достигнув максимума с февраля 2009 г. на уровне 19,61%.
В ЦБ также отметили изменения в валютном канале трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Курс рубля по отношению к американскому доллару по итогам августа снизился на 5,6% до 91,2 рублей за доллар и на 8% к евро, составив 100,8 рублей за евро, по сравнению с уровнями в 86,3 и 93,3 рублей за доллар и евро соответственно по состоянию на конец июля. Курс юаня по итогам августа вырос на 1,8% с 11,8 до 12,05 рублей за юань.