Золото в слитках
Спрос на золотые слитки и монеты в Китае вырос на 16% в годовом сравнении в третьем квартале и на 66% в квартальном.
Он будет оставаться высоким и в четвертом квартале 2023 года, отмечают в свежем прогнозе аналитики Мирового совета по золоту (WGC).
За первые три квартала 2023 года китайские домохозяйства купили 197 т слитков и монет, что на 25% больше, чем за аналогичный период 2022 года, если сравнивать по ценам в юанях. Золото на Шанхайской бирже в третьем квартале в среднем стоило на 121 доллар за унцию дороже, чем в Лондоне из-за ограничений на импорт со стороны Народного банка Китая.
По итогам третьего квартала самыми активными покупателями стали не розничные инвесторы, а центробанки. С начала 2023 года они приобрели 799,6 т металла (+14% г/г) и сформировали около 22% от совокупного спроса.
Народный банк Китая сообщил, что в этом году он скупил 181 т золота, в результате чего запасы золота достигли 4% его резервов. Следующими крупнейшими покупателями в третьем квартале стали Польша (57 т) и Турция (39 т). Еще восемь центробанков приобрели более 1 тонны.
Аналитики WGC полагают, что в четвертом квартале интерес к золоту дополнительно вырастет из-за разразившегося на Ближнем Востоке конфликта между ХАМАС и Израилем, в результате которого котировки защитного актива увеличились почти на 10% за 16 дней.
Джон Рид, главный рыночный стратег WGC, отмечает, что годовой общий объем официальных покупок золота приблизится или превысит прошлогодний уровень 1081 т.
Центральные банки сообщают о приобретениях золота в МВФ, однако аналитики WSC предполагают, что реальный уровень покупок официальными финансовыми учреждениями, особенно Китаем и Россией, был намного выше, чем официально сообщалось. По их оценкам, закупки центральных банков в третьем квартале на 129 т превышают официальные данные, в результате чего общий объем покупок правительственного сектора составил 337 т.
Глобальный спрос на золото со стороны инвесторов остается устойчивым, за исключением спроса со стороны паевых и биржевых инвестиционных фондов (ETF), которые с начала года распродали 189 т металла. Отток средств из фондов, ориентированных на золото продолжается шесть кварталов подряд. В основном в третьем квартале золото продают американские фонды (-96 т), которые полагают, что сейчас на фоне высоких ставок в экономике и некоторого укрепления доллара лучше инвестировать в государственные облигации, а не покупать золото, котировки которого находятся вблизи исторических максимумов.
В европейских ETF в последние месяцы наблюдалась аналогичная картина. Отток средств привел к снижению из позиций в золотое в третьем квартале на 55 т. Самые существенные потери пришлись на сентябрь (-28 т), когда Европейский центральный банк провел десятое подряд повышение ставок и подтвердил, что ставки будут оставаться высокими столько, сколько необходимо для победы над инфляцией. Напротив, азиатские фонды наблюдали приток средств второй квартал подряд и прибавили к своим активам 13 т золота.