Качалка нефти на фоне заката
Начало прямых переговоров США и Ирана по завершению конфликта, а также снижение нефтяных цен создали обманчивое впечатление относительно скорого разрешения мирового энергетического кризиса. Тем не менее, ряд его основных проявлений по-прежнему остаются в развитии: неопределенность относительно поставок нефти через Ормузский пролив в ближайшие два месяца будет сохраняться, при этом собственные запасы нефти многих стран мира продолжают сокращаться. Среди других кризисных факторов, которые также, скорее всего, будут оставаться в силе: высокие ставки фрахта танкеров, а также сохранение пониженного спроса на нефть со стороны Китая.
В течение второй половины мая и большей части июня нефтяные цены заметно снизились со своих пиковых значений, которые наблюдались в конце марта и завершающей части апреля на фоне фактического продолжения военного конфликта между США, Израилем и Ираном. Средний уровень цен в период с марта по май 2026 года составлял около $104–105 за баррель по нефти марки Brent и $97–98 по сорту WTI. В середине июня, на фоне слухов, а затем и официальных подтверждений относительно начала прямых переговоров между США и Ираном перешел в заметно более низкий ценовой диапазон. По состоянию на 23 июня котировки нефти марки Brent с поставкой в августе опустились в район ниже $77 за баррель, фьючерсы на WTI с поставкой в августе – до $73 за баррель. В целом это уровни, которые наблюдались в самые первые дни начала военного конфликта.
Данный ценовой сигнал по нефти, а также сам факт начала американо-иранских переговоров в Швейцарии 18 июня, однако, пока не означает скорого прекращения кризисных явлений в мировой энергетике и, в особенности, в его нефтяном сегменте. Среди проявлений нефтяного кризиса, который возник в мире после нападения США и Израиля на Иран в конце февраля 2026 года и продолжается в настоящее время, можно отметить:
- Сохранение вектора дальнейшего снижения запасов нефти во многих странах мира;
- Пониженные уровни спроса на нефть со стороны Китая;
- Вынужденное сохранение антикризисных мер;
- Неопределенность вокруг поставок через Ормузский пролив;
- Сохранение повышенной стоимости фрахта танкеров.
Новые регионы РФ сталкиваются с различными проявлениями топливного кризиса фактически с самого начала проведения СВО на Украине в 2022 году. В результате войны США и Израиля против Ирана с негативными явлениями в виде ограничения продаж и нормирования топлива, а также изменение работы государственных и других учреждений, в 2026 году, как отмечали в ИИМР, столкнулись многие страны Азиатско-Тихоокеанского региона, а также страны Африки и ряда других регионов.
По состоянию на завершающую часть июня, во многих азиатских странах, в частности, Мьянме, Шри-Ланке, Лаосе и других государствах, сохраняются ограничительные меры в виде продаж топлива по QR-кодам, дневным и недельным лимитам по объемам покупок и ряд других ограничений.
Вопреки заявлениям президента США Дональда Трампа о якобы полном восстановлении поставок нефти через Ормузский пролив, отдельные решения руководства Ирана, а также косвенные заявления в СМИ относительно ограниченной возможности фрахта танкеров для перевозок нефти через пролив, демонстрируют сохранение нестабильной ситуации вокруг данной энергетической артерии. В частности, уже после начала переговоров с США власти Ирана заявляли о новом перекрытии пролива после того, как Израиль продолжил ведение военной операции в Ливане. Кроме того, по данным агентства Reuters, компании PetroChina и Indian Oil столкнулись с проблемами при попытке зафрахтовать крупнотоннажные супертанкеры для перевозки иракской нефти через Ормузский пролив в конце июня. Предложенная стоимость фрахта по тендеру PetroChina оказалась почти в три раза выше значений, которые наблюдались до начала конфликта в феврале. Как отметил неназванный источник в китайской компании, "проблема в том, что [фрахт] слишком дорогой и, при этом нет гарантий, что танкер пройдет через пролив". В индийских СМИ со ссылкой на "анонимных брокеров" также сообщили о том, что "пока никто не хочет брать на себя такие риски, большинство судовладельцев заняли выжидательную позицию".
На фоне неопределенности вокруг Ормузского пролива – которая потенциально будет сохраняться в течение всего 60-дневного переговорного периода – объем импорта нефти Китаем, скорее всего, будет оставаться на пониженных значениях. Китайские компании в целом за последние месяцы снижали объемы импортируемой нефти – в апреле показатели упали на 20% в годовом выражении до 9,3 млн баррелей в сутки. В мае произошло новое снижение – до отметки 7,8 млн б/с. Для КНР это наиболее низкий показатель месячного импорта нефти за последние 8 лет. Отчасти, свою роль в снижении нефтяного импорта Китая играет бурное развитие электрификации транспорта страны, но масштаб снижения импорта именно на фоне иранского конфликта вполне явно говорит о том, что негативная динамика в первую очередь вызвана комбинацией факторов в виде возросших цен на нефть и ограничений поставок нефти из ближневосточного региона.
Ситуация вокруг переговоров США и Ирана в Швейцарии в целом остается довольно хрупкой и не гарантирует прекращение конфликта. Уже после того, как начался первый 60-дневный отсчет нового перемирия, стороны продолжают делать противоречивые заявления и оспаривать высказывания друг друга. В частности, в администрации Трампа заявляют, что на разблокированные средства Иран, якобы, согласился приобрести большой объем продовольственной продукции американских фермеров. При этом глава иранской переговорной группы, спикер парламента Ирана Мохаммад Багер Галибаф заявил о том, что "управление Ормузским проливом никогда не вернется к состоянию, в котором оно находилось до начала войны", вполне явно намекая на готовность к дальнейшему использованию данного козыря в случае нового обострения в отношениях с США и Израилем, а также их арабскими союзниками. Среди факторов риска срывов переговоров стоит отметить:
- Неспособность к быстрому сближению спорных позиций по ядерной программе Ирана;
- Возможное возобновление боевых действий Израилем в Ливане;
- Блокировка Ормузского пролива Ираном возобновляется.
Вопрос относительно ядерной программы Ирана, на урегулирование которого может потребоваться более 60 дней, как отмечали ранее в ИИМР, потенциально может оказаться наиболее проблемным. Вполне вероятно, что именно с учетом этого среди объявленных пунктов переговоры была обозначена возможность их продления еще на 60 дней после истечения первоначального срока. Однако, вполне вероятно, что после истечения первых 60 дней нефтяные резервы многих стран мира, в особенности в Азии, будут еще ниже, чем на момент начала переговоров.
В консалтинговой компании Rystad Energy в начале июня предположили, что нормализация нефтяных цен – но не ситуации с мировыми резервами нефти как таковыми – при условии достижения договоренностей между США и Ираном произойдет "не ранее октября". При этом на тот момент объем потерянной добычи нефти в результате различных ограничений в связи с конфликтом может достичь около 2 млрд баррелей или около 30% от общего объема коммерческих и стратегических резервов нефти в мире. При реализации подобного прогноза на восстановление прежнего уровня мировых резервов нефти, по различным оценкам, может потребоваться несколько лет. Ближайшим фактором риска, который, скорее всего, проявится из-за сохранения кризисных явлений на нефтяном рынке, а также в сегменте удобрений, станут проблемы в сельскохозяйственном секторе многих стран мира при уборке урожая во второй половине 2026 года.