Зонт в цветах флага Великобритании
Объем госдолга Великобритании по итогам мая составил 100,1% ВВП — показатель переступил символическую черту впервые с марта 1961 года.
Казначейство разместило в прошлом месяце обязательства на сумму 20 млрд фунтов, что вдвое больше, чем в мае 2022-го.
Сильнее всего среди расходной части бюджета увеличились расходы на субсидии на электричество и энергоносители за социально незащищенных слоев подданных и увеличение размеров компенсаций бюджетникам, которые были пересмотрены в сторону повышения. Стоит отметить, что размер прибавки для многих служащих оказался меньше роста индекса потребительских цен, который в мае увеличился на 8,7% г/г и оказался на самой высокой отметке с конца 1980-х.
Соотношение госдолга европейских стран к ВВП
Объем собранных в мае налогов рос самыми медленными темпами с марта 2021 года. Состояние государственных финансов не позволяет нынешнему правительству выполнить одно из предвыборных обещаний — снизить налоговые ставки до всеобщих выборов, которые запланированы на январь 2025 года. Наоборот, по прогнозу Казначейства королевства, сумма процентных платежей по госдолгу в 2024-2025 годах увеличится почти на 40 млрд фунтов.
Схожая динамика наблюдается и в еврозоне. По итогам 4 кв. 2022 года дефицит бюджетов стран, входящих в монетарный союз, составил 4,7% ВВП и продолжает расти. Общий объем накопленных долгов находится на отметке 91,6%. Обязательства правительства превышают ВВП страны в Греции (171,3%), Италии (144,4%), Португалии (113,9%), Испании (113,2%), Франции (111,6%) и Бельгии (105,1%). Рост долговой нагрузки и риски сохранения высоких темпов инфляции могут привести к увеличению ставок по госдолгу. По подсчетам аналитиков страховой компании Allianz, если ставки вернутся к среднему уровню, который был в 2008-14 годах, то объем средств, которые нужно будет тратить лишь на выплату процентов, составит в 2024 году 2,3% ВВП во Франции, 2,4% в Испании и 3% — в Италии. Таким образом, расходы на обслуживание госдолга в Испании и Италии могут оказаться больше, чем объем инвестиций в инфраструктуру этих стран в 2019 году.
Инфляция и связанный с ней рост ставок представляют серьезную угрозу для государственных финансов Франции, полагают и аналитики ING. Средний уровень ставок по 10-летним гособлигациям страны увеличился почти на 3 п.п.с конца 2019 года. Повышенные ставки постепенно распространяется на весь госдолг со скоростью около 15% в год от непогашенной суммы.
По оценкам Банка Франции, повышение процентных ставок на 1 п.п.приводит к увеличению расходов на обслуживание долга на 40 млрд евро в год и раздувает общий размер задолженности на 5,5% ВВП по сравнению с ситуацией, где уровень ставок по госдолгу остается стабильным. Достигнув нижней точки в 1,2% ВВП, процентная нагрузка по долгу будет неумолимо расти в течение следующих нескольких лет. Правительство ожидает, что он достигнет 1,9% ВВП в 2024 году и составит 2,4% ВВП к 2027 году.