Доллары США и китайские юани (банкноты)
Военный конфликт на Ближнем Востоке стал прямо упоминаться в заявлениях центральных банков в качестве одной из основных причин нового усиления инфляционного давления. На фоне продолжения военных действиях, которые затрагивают не только Иран, но и других ключевых производителей нефти в регионе на мировых рынках также продолжается рост цен на нефть.
Одним из первых среди центральных банков западных стран повышать процентные ставки начал Резервный банк Австралии. Первое повышение ставок – на 0,25% до 3,85% с его стороны состоялось 3 февраля. В руководстве австралийского ЦБ тогда отметили фактор повышения потребительских цен, а также заявили о том, что "инфляционное давление существенно увеличилось во второй половине 2025 года". В январе 2026 года в ИИМР отмечали, что резкий рост цен на многие промышленные металлы, начавшийся осенью 2025 года, несет в себе серьезный повышательный инфляционный потенциал.
По итогам заседания 17 марта австралийский ЦБ повысил ставки еще на 0,25% до отметки в 4,1%. В заявлении центробанка отмечается, что "присутствует ощутимая неопределенность относительно перспектив внутренней экономической активности, инфляции и степени того, насколько монетарная политика является сдерживающим фактором". Также было заявлено о том, что "на глобальном уровне конфликт на Ближнем Востоке представляет существенные риски в обоих направлениях". В ЦБ пояснили, что "более длительный или более ожесточенный конфликт может привести усилению повышательного давления на цены на энергоносители, это приведет к росту краткосрочной инфляции, а также может повысить инфляцию и в дальнейшем, если конфликт ограничит предложение [активов] или повышение цен начнет закладываться в долгосрочные инфляционные ожидания". При этом, по оценкам австралийского ЦБ, риски для экономической активности австралийской экономики заключаются в том, что более высокие цены [на энергоносители и сырьевые активы] и продолжительная неопределенность могут привести к замедлению темпам экономического роста среди ключевых торговых партнеров Австралии, а также в самой Австралии".
В среду, 18 марта, о своем решении повысить ставки сообщили в ЦБ Исландии – на 0,25% до уровня в 7,5%. В тексте сопровождающего заявления при этом было отмечено, что "резкое увеличение цен на нефть и другие сырьевые активы после эскалации конфликта в Персидском заливе уже привело к дальнейшему повышению инфляционных ожиданий на рынке облигаций". Кроме того, в исландском центробанке заявили о том, что "если конфликт затянется, то есть риск того, что рост цен станет более повсеместным, в особенности в условиях, когда инфляционные ожидания уже находятся на таком высоком уровне".
Комитет по открытому рынку (FOMC) Федеральной резервной системы США в этот же день озвучил свое решение по монетарной политике. Уровень процентных ставок, как и предполагало большинство инвесторов, остался без изменений на уровне 3,5–3,75%.
Текст сопровождающего заявления руководства ФРС также не содержал каких-либо заметных изменений, в частности, в плане инфляции, которая, как было отмечено, "остается повышенной".
Руководство американского центробанка при этом внесло определенные коррективы в свой обновленный макроэкономический прогноз. По сравнению с предыдущими оценками, которые были опубликованы в декабре, в новом прогнозе ФРС предполагается более высокий средний уровень инфляции в 2026 и 2027 годах, а также более высокие потенциальные диапазоны колебания инфляции. В частности, в ФРС ожидают, что инфляция в американской экономике в 2026 году составит 2,7%, а не 2,4%, как ожидалось в декабре 2025 году. При этом возможный диапазон инфляции был повышен с 2,2–2,7% до 2,3–3,3%. В ФРС также повысили прогнозы по темпам роста ВВП США в 2026 и 2027 годы – до 2,4% и 2,3%, соответственно. Согласно предыдущим оценкам, рост американской экономики в эти годы, как считали в ФРС, должен был составить 2,3% и 2%. Прогнозируемый уровень процентных ставок ФРС в 2026 году при этом остался без изменений – 3,4%. Данное значение предполагает, что в течение года ставки будут снижены только один раз на 0,25% – с учетом их текущего уровня в 3,5–3,75%. Одним из косвенных признаков того, что в ФРС ожидают более высокого уровня ставок в 2026 году, однако, стало повышение нижней границы прогнозируемого диапазона колебания процентных ставок в текущем году: в мартовском прогнозе данного диапазона вместо предыдущих значений в 2,1–3,9% содержится прогноз колебания ставок в 2,6–3,6%.
В этот же день появились дополнительные сигналы, которые предвещают повышение инфляционного давления в американской экономике. Федеральное бюро статистики труда США опубликовало данные по оптовым ценам в феврале 2026 года. Согласно данным сообщения ведомства, цены выросли на 3,4% в годовом исчислении – это наиболее высокие темпы роста с февраля 2025 года. Данное значение фактически уже превышает обновленные прогнозные оценки ФРС, опубликованные 18 марта. Февральский уровень инфляции в США, превышает верхний диапазон колебания инфляции, который был опубликован ФРС 18 марта. Среди дополнительных факторов, которые потенциально говорят в пользу более высоких уровней инфляции в 2026 году по сравнению с текущими ожиданиями ФРС также стоит отметить продолжение роста цен на нефть и бензин в США.
В ходе торговой сессии на Межконтинентальной бирже (ICE) в Лондоне фьючерсные контракты на поставку нефти марки Brent в мае 2026 года вплотную приблизились к отметке в $110 за баррель.
Цены на бензин в США также продолжили свой рост, по данным (https://gasprices.aaa.com/) Американской автомобильной ассоциации (AAA), средняя стоимость бензина составила $3,84 за галлон – с учетом данных значений цены на бензин с начала нападения США и Израиля на Иран 28 февраля цены выросли в среднем на 29%.
В случае продолжения тенденций по сохранению повышенных цен на нефть, а также автомобильное топливо в США руководству ФРС, вполне вероятно, в дальнейшем придется пересмотреть свои ожидания по инфляции в американской экономике в сторону более высоких значений.