Доллар в мировых резервах
Международный валютный фонд, анализируя данные из своей Валютной структуры официальных валютных резервов МВФ (COFER), указывает на продолжающееся постепенное снижение доли доллара в распределенных валютных резервах центральных банков и правительств.
Важно отметить, что снижение роли доллара США за последние два десятилетия не сопровождалось увеличением долей других валют «большой четверки» — евро, иены и фунта. Скорее, это сопровождалось ростом доли того, что МВФ называет нетрадиционными резервными валютами: австралийский доллар, канадский доллар, китайский юань, южнокорейскую вону, сингапурский доллар и валюты Северных стран.
МВФ отмечает, что привлекательность нетрадиционных валют в настоящий момент заключается в том, что они помогают диверсифицировать резервы, дают повышенную доходность и их становится все легче покупать и продавать.
В то же время статистические тесты МВФ не указывают на ускорение снижение доли доллара в резервах, несмотря на утверждения о том, что финансовые санкции США увеличивают темпы дедолларизации. Тут необходимо сделать оговорку. МВФ имеет данные по 149 странам, на которые приходится 93% мировых валютных резервов. Таким образом, те, кто не показывает свои резервы в МВФ, могут унижать долю доллара быстрее.
Финансовые санкции побудили центральные банки умеренно сместить свои резервные портфели от валют, которые подвергаются риску замораживания и перераспределения, в пользу золота. ЦБ используют металл как защиту от геополитических и санкционных рисков. Эти факторы могут лежать в основе дальнейшего накопления золота рядом центральных банков развивающихся рынков. Однако, МВФ, утверждает, не стоит слишком сильно акцентироваться на этой тенденции, так как доля золота в резервах все еще остается исторически низкой.
