По данным ОЭСР Великобритания пострадает от самой высокой инфляции среди стран G7 в 2025
Темпы роста мировой экономики в 2025 году будут выше, чем ожидалось ранее, при этом в следующем году вероятно замедление динамики на фоне проявления снижения экономической активности из-за более высоких импортных пошлин. На более отдаленном горизонте отмечены риски экономической стагнации не только для развитых, но и развивающихся стран.
Согласно оценкам обновленного прогноза Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) "темпы роста мировой экономики в первой половине 2025 года оказались более устойчивыми, чем ожидалось, во многих развивающихся странах, а также США". За счет этого темпы роста ВВП стран мира в 2025 году составят 3,2%, а не 2,9%, как ожидалось ранее. Тем не менее, в 2026 году ожидается снижение экономической активности, в том числе, из-за полноценного проявления эффекта повышенных импортных пошлин. В целом, темпы экономического роста в мире в 2024 году составили 3,3%, и, по прогнозам ОЭСР, в 2025 году составят 3,2%, в 2026 году – 2,9%.
Россия не вошла в число стран, в которых, согласно оценкам организации, "темпы роста оказались более устойчивыми, чем ожидалось". По прогнозам, темпы роста ВВП РФ в 2025 году составят 1%. Данные оценки перекликаются с официальными комментариями представителей финансово-экономического блока руководства РФ. В частности, по итогам заседания 12 сентября председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, как отмечал Институт изучения мировых рынков, заявила о том, что "мы пока идем ближе к нижней границе прогноза по темпам роста ВВП".
В 2026 году темпы роста ВВП российской экономики, по оценкам доклада ОЭСР, будут еще скромнее и составят лишь 0,7% ВВП. Одним из немногих позитивных элементов в прогнозе – ожидаемое снижение темпов инфляции – с 8,5% в 2026 году до 4,9% в 2026 году. Данные прогнозные оценки, вкупе с предположениями о снижении темпов инфляции как в развитых странах, так и развивающихся дают повод для ожиданий дальнейшего снижения базовой ставки ЦБ РФ как в оставшейся части 2025 года, так и в течение 2026 года.
Среди основных прогнозов в опубликованном докладе ОЭСР стоит отметить:
- Эффект от повышенных импортных пошлин проявится в полной мере в 2026 году;
- Центральные банки развивающихся стран будут снижать процентные ставки в 2026 году на фоне снижения инфляции;
- Темпы экономического развития в мире будут последовательно замедляться не только в ближайшие годы, но и в целом в 2020–2030-х, 2030–2040-х и 2040–2050-х годах.
Согласно оценкам ОЭСР, эффект от повышения импортных пошлин проявится в США и других странах мира в 2026 году. В организации отмечают, что общая эффективная ставка пошлин в США выросла до 19,5% лишь в конце августа, при этом компании также увеличивали складские запасы товаров, ожидая повышения пошлин. Поэтому в полной мере эффект от пошлин будет наблюдаться в экономике в следующем году. Для США уровень пошлин в 19,5%, по оценкам организации стал максимальным с 1933 года.
Полноценная материализация эффекта более высоких импортных пошлин в следующем году отмечена как один из факторов замедления темпов роста мировой экономики. Среди других потенциальных рисков в ОЭСР обозначили дальнейшее возможное повышение торговых барьеров между странами, растущие опасения относительно фискальных рисков во многих странах.
Дополнительным факторов неопределенности также может стать повышенная волатильность на финансовых рынках. В докладе организации отмечаются "высокие ценовые уровни во многих развитых странах". В ОЭСР подчеркнули, что текущая стоимость акций многих компаний строится на ожиданиях, согласно которым "потребуется стабильно сильный рост прибылей для обоснования таких цен". При этом, как отмечается, "повышение стоимости акций в особенности явно проявляется по компаниям технологического сектора". Еще одним примером повышенного сосредоточения капитала, по оценкам доклада, является криптовалютный рынок. В ОЭСР отмечают, что капитализация рынка криптовалютных активов за последние несколько лет резко увеличилась: с $830 млрд в январе 2023 года до $3,9 трлн в сентябре 2025 года. По оценкам организации, "высокая волатильность криптовалютных активов и их растущая взаимосвязанность с традиционной финансовой системой увеличивает риски для финансовой стабильности".
Долгосрочный прогноз: экономическая стагнация развитых стран, движение к стагнации в развивающихся
Прогнозы о длительной экономической стагнации, в случае, – это, потенциально, одна из наиболее тревожных долгосрочных тенденций для многих стран мира, которая развивается фактически зеркально с процессом старения населения. Сценарий пониженных темпов экономического роста на протяжении нескольких десятилетий предвещает странам серьезные и длительные проблемы с выполнением социальных обязательств, повышенную бюджетную нагрузку на обслуживание долгов, а также возможные обострения социальной напряженности на фоне попыток властей сократить государственные расходы и провести какие-либо другие болезненные экономические реформы.
Темпы экономического развития стран мира в текущем десятилетии, согласно западным оценкам, как отмечали ранее в ИИМР, могут оказаться самыми низкими за последние 50 лет.
Для развитых экономик темпы роста на уровне ниже 2% уже довольно давно "вошли в норму", однако прогноз ОЭСР содержит дополнительные тревожные сигналы: экономический рост в 2030–2040 годах, а затем и в 2040–2050 годах ожидается на еще более низких значениях.
Для ведущих развитых стран в составе G20 в ОЭСР фактически прогнозируют продолжение экономической стагнации на несколько десятилетий, при этом среднегодовые темпы роста будут продолжать снижаться. В частности, согласно базовому сценарию ОЭСР, в начале 2040-х годов темпы роста развитых стран будут в среднем составлять не выше 1,5%. В период 2025–2050 годов, по прогнозу организации, темпы роста экономик развитых стран в среднем составят 1,25%. Иными словами, в ОЭСР прогнозируют несколько десятилетий экономической стагнации для развитых стран.
Ведущие развивающиеся страны из "Большой двадцатки", по прогнозам ОЭСР, рискуют вступить в период стагнации в начале 2040-х годов. Согласно оценкам организации, среднегодовые темпы роста развивающихся экономик в первой половине 2040–2050-х годов опустятся ниже 2% ВВП и до 1,5% – к концу 2040-х годов.
В подобном сценарии развивающиеся страны перестают играть роль "локомотива" мировой экономики. Можно отметить, что прогноз ОЭСР о замедлении темпов экономического развития в мире в ближайшие десятилетия перекликается с работой "Пределы роста", опубликованной "Римским клубом", международной некоммерческой организацией, в 1972 году. В последующие годы публиковались обновления данного исследования, подтверждающие первоначальный прогноз о неустойчивости экономического развития стран мира в долгосрочной перспективе в пределах существующей парадигмы.