Тренд на ослабление рубля начался в мае, но в августе серьезно усилился.
Тренд на ослабление рубля начался в мае, но в августе серьезно усилился. Основной фундаментальной причиной падения рубля остается платежный баланс: экспортные поступления сокращаются на фоне растущего импорта.
Спрос на валюту остается достаточно высоким при ее низком предложении. Обновленное бюджетное правило не было эффективным, требуется его изменение или отказ от него. Корреляция рубля и нефти заметно снизилась из-за падения физических объемов экспортных поставок.
Решение ЦБ о резком повышении ставки было как следствием необходимости стабилизировать валютный рынок, так и усиливающимся давлением на регулятора. Спекулятивный спрос сильно дестабилизирует валютный рынок, повышая волатильность и усиливая риски. И у ЦБ, и у Минфина, несмотря на отличающуюся позицию, есть инструменты для стабилизации курса.
Рубль может серьезно укрепиться только при 100-процентной продаже валютной выручки экспортерами. В нынешних условиях курс рубля будет постепенно снижаться.
Подробнее смотрите в нашем видео.