.
Стоимость драгоценного металла продолжает расти за счет совокупности многих факторов, от геополитики и инфляции до недоверия к валютам и долгам развитых стран, при этом в 2024 году цены на золото в целом вышли на новый уровень, оставив позади прежние границы последнего десятилетия.
В краткосрочном плане новым стимулом для роста стоимости золота стали действия центробанков по смягчению монетарной политики. 12 сентября ЕЦБ снизил основную ставку с 3,75% до 3,5%. ФРС США 18 сентября начал смягчать свой монетарный курс впервые за последние 4 года, снизив базовую ставку с 5,25% до 4,75%.
На этом фоне котировки золота в понедельник, 23 сентября, достигли нового исторического рекорда номинальном исчислении, поднявшись до отметки в $2 655 за тройскую унцию в ходе торгов на Нью-Йоркской товарной бирже.
Постепенное снижение реальной стоимости доллара и других валют в виде снижения их покупательной способности и роста цен также традиционно является одной из причин сохранения интереса к золоту в качестве одного из защитных активов от инфляции.
За последние годы было в целом отмечено снижение доверия к доллару и евро, а также к долговым обязательствам западных стран в качестве надежных инвестиционных активов на фоне незаконных действий США и Европы по заморозке части российских ЗВР.
В частности, Китай, долгое время занимавший первое место по инвестициям в американский госдолг среди иностранных государств за последние несколько лет резко сократил свои вложения. В 2011–2013 годах объем инвестиций КНР в гособлигации США колебался в диапазоне $1,1–1,3 трлн. Однако в 2022 году показатель начал резко снижаться и, по данным Минфина США, по состоянию на июнь 2024 года, упал до $776,5 млрд.
ЦБ развивающихся стран в целом за последние несколько лет намного более охотно покупают золото, чем долговые расписки США и других западных стран. По данным Всемирного золотого совета, центральные банки Китая, Турции, Индии и ряда других стран приобрели более рекордные 1087 метрических тонн золота в 2022 году и еще 1037 метрические тонны 2023 году. В первой половине 2024 года был также показан новый рекорд для первых шести месяцев года на уровне в 483 метрические тонны.
Рост котировок золота на фоне рекордно высоких покупок мировыми ЦБ, а также высокого интереса со стороны частных инвесторов с января по сентябрь 2024 года составил примерно 28%. Стоимость драгоценного металла в 2024 году в целом вышла на более высокий ценовой уровень.
Котировки золота с поправкой на инфляцию
В период с 2011 до 2019 года котировки золота колебались в довольно широком диапазоне от $1100–1800 долларов за тройскую унцию. В 2020–2023 году биржевая стоимость золота продвинулась к новому коридору в $1700–2000 за тройскую унцию.
С начала 2024 года золото устремилось к новым рекордам в номинальном выражении, сначала преодолев уровни в $2100 в феврале, а затем закрепившись в диапазоне $2300–2400 за тройскую унцию в течение лета.
Котировки золота, по ряду прогнозов должны были достигнуть значений в $2500 за унцию к концу года – с такими оценками, в частности, выступали в JP Morgan. Однако данные уровни были достигнуты уже в середине августа. Насколько высоко могут подняться цены в дальнейшем? В сентябре в Goldman Sachs выступили с прогнозом о достижении отметки в $2700 за тройскую унцию в начале 2025 года. Но, как и в случае с JP Morgan, данные оценки могут оказаться чересчур осторожными. Более оптимистичные оценки, в частности со стороны Citigroup и ряда других компаний, предполагают, что в 2025 году котировки золота могут достичь уровня в $3000 за тройскую унцию. В случае реализации подобного прогноза цены на драгоценный металл приблизятся к своему абсолютному историческому рекорду с учетом поправки на инфляцию.