Почему растет цена на золото

золото

Цены на золото по большей части зависят от уровня реальных ставок. Чем выше доходность по облигациям, тем менее интересно держать в своём портфеле золото, которое не приносит никакого пассивного дохода. Сейчас уровень ставок во многих экономиках, даже с поправкой на инфляцию, находится на самом высоком уровне, по крайней мере, со времен финансового кризиса 2008-2009 годов. Но золото продолжает дорожать, несмотря на кажущуюся привлекательность всех других вложений. 

Рост котировок металла можно частично объяснить не абсолютным уровнем, а направлением движения реальных ставок, которые с октября, по крайней мере, на американском долговом рынке, снизились на половину процентного пункта. 

Ослабление доллара США также играет свою роль. Ценообразование золота происходит, в основном на площадках, где обращается эта валюта. Индекс доллара США к шести основным валютам упал за ноябрь на 3,5%.  

Третий фактор, которые подталкивает котировки золота вверх — геополитические риски. За неделю, последовавшую за атаками ХАМАС 7 октября, цены на золото подскочили на 6%. Однако его влияние в последнее время уменьшается. Риск более широкой региональной войны, которая может ударить по мировым рынкам, по-видимому, не реализуется. В октябре модель цен на драгметалл от Всемирного совета по золоту имела аномально большой вес «остаточных» факторов. Это говорило о том, что какой-то внешний шок (например, война) ударил по ценам на золото. Однако эти факторы в ноябре перестали играть серьезную роль.

Четвертый фактор – структурные изменения в спросе центральных банков на золото. Санкции, связанные с Украиной, побудили управляющих резервами развивающихся стран переключить свои портфели с долларовых активов (в основном казначейских облигаций) в сторону золота. Покупка золота центральными банками достигла рекордного уровня в 2022 году, и в этом году ожидается новый рекорд. 

За первые три квартала года Народный банк Китая с большим отрывом стал крупнейшим покупателем золота в резервы среди других центральных банков. Он купил 181 тонну и довел общие запасы до 2192 тонн. И у него есть достаточно возможностей для дальнейшего увеличения запасов. Оно составляет лишь 4% от общих резервов. 

Для сравнения, золотые резервы России составляют чуть менее четверти от общего объема, Турции — 26 %. США и Германия держат в золоте около двух третей совокупных валютных резервов. Исследование Всемирного совета по золоту, опубликованное в мае, показало, что две трети центральных банков развивающихся стран и 39% центральных банков развитых стран планируют увеличивать золотые запасов в течение следующих пяти лет. В результате около 16% или даже больше от совокупного мирового спроса будет приходиться на монетарные власти.

Последние материалы

Миллионы потерянных баррелей: рекордный разрыв в прогнозах ОПЕК+ и МЭА


Между ведущими организациями и агентствами на нефтяном рынке усиливаются разногласия относительно дальнейшей динамики мирового спроса на нефть.

19:35, 12 сентября 2024, четверг
Что происходит с ценами на нефть?

Несмотря на определенную стабилизацию в последние несколько дней, биржевые цены на нефть в целом остаются под серьезным давлением. В начале сентября котировки нефти марок Brent и WTI протестировали свои наиболее низкие значения с начала 2021 года – фьючерсы опускались ниже отметок в $70 и $66 (в рамках внутридневных торгов – прим. ред.) за баррель, соответственно. При этом еще в июле этого года би

...
17:02, 12 сентября 2024, четверг
Трамп или Харрис: влияние нового президента США на курс доллара

До президентских выборов в США в настоящее время остается несколько месяцев, при этом до начала цикла смягчения монетарного курса американским ЦБ остались считанные дни.

09:49, 12 сентября 2024, четверг
Китайские компании рентабельнее европейских?

В начале сентября эксперты ЕЦБ опубликовали доклад со сравнительным анализом изменения конкурентоспособности компаний стран еврозоны и Китая. В докладе отмечается, что за последние несколько лет произошло заметное ухудшение показателей рентабельности продукции, которая производится на территории зоны евро. Наиболее серьезная утрата конкурентоспособности была отмечена по сравнению с Китаем.  

19:10, 11 сентября 2024, среда
Новая IT-реальность Европы – штрафы и запреты вместо инноваций

Европейские страны всё более активно прибегают к ограничениям и карательным мерам в сегменте информационных технологий и промышленности в целом, теряя при этом способность к конкуренции с Китаем и США.

17:01, 11 сентября 2024, среда
Прогноз: ЦБ РФ сохранит процентную ставку на текущем уровне

Банк России возьмет паузу в ужесточении денежно-кредитной политики и не станет повышать ставку на заседании совета директоров 13 сентября. Данного мнения придерживается большинство экспертов Института изучения мировых рынков. Решение о сохранении прежнего уровня ставки, вполне вероятно, будет сопровождаться умеренно-жесткой риторикой о готовности к дальнейшему ужесточению монетарной политики в слу

...
17:48, 9 сентября 2024, понедельник
Закат Volkswagen – "народный автомобиль" потерял обороты

Немецкое автомобилестроение, как и промышленный сектор Европы в целом пребывают в кризисном положении, компании вынуждены закрывать производство в ЕС из-за нерентабельности.

11:19, 9 сентября 2024, понедельник
Рубли на рупии: на пути создания платежной системы для торговли с Индией

Тема быстрого и бесперебойного проведения платежных расчетов с дружественными странами после начала СВО не теряет своей актуальности.

Президент РФ Владимир Путин и премьер-министр Индии Нарендра Моди обсуждали вопрос применения национальных платежных систем на встрече в Москве в начале июля 2024 года. При этом в конце июня, незадолго до проведения встречи, власти Евросоюза ввели санкции против ро

...
08:52, 9 сентября 2024, понедельник
ЦБ РФ отметил ужесточение кредитных условий в августе

По оценкам Центрального банка России, денежно-кредитные условия в экономике страны в июле-августе продолжили ужесточаться.

Среди основных факторов  сохранения тенденции в ЦБ отметили рост номинальных ставок в большинстве сегментов финансового рынка после повышения ключевой ставки на заседании Совета директоров ЦБ РФ в июле этого года, а также ожиданий ее дальнейшего повышения.

15:30, 7 сентября 2024, суббота
Деловая программа ВЭФ’24. Шестое сентября. Главное

6 сентября во Владивостоке на площадке кампуса Дальневосточного федерального университета завершил работу Восточный экономический форум (ВЭФ). В этом году в нем приняли участие более 7100 человек из 75 стран и территорий.

10:33, 7 сентября 2024, суббота
Наверх