Нефть
Существенная доля экспорта нефти на мировых рынках продолжает оставаться заблокированной, при этом потенциальные ограничения и атаки на ключевые нефтяные терминалы, а также морской экспорт различных стран могут усилить масштаб кризиса.
Текущее нарушение поставок энергоносителей на мировые рынки, по многим оценкам, является крупнейшим энергетическим шоком в современной истории. Данные оценки, в целом, могут считаться оправданными даже при учете одного только нарушения поставок нефти и нефтепродуктов – не говоря уже о нарушении экспорта СПГ, а также других энергоносителей и сырьевых активов.
По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), опубликованным в январе, общий объем предложения нефти на мировых рынках должен был составить 108,7 млн баррелей в сутки. До начала американо-израильской войны против Ирана в 2026 году объем экспорта нефти и нефтепродуктов через Ормузский пролив оценивался примерно в 20,9 млн б/с. После начала войны подавляющая часть экспорта энергоносителей и других товаров по данному маршруту была остановлена. В частности, голландский банк ABN Amro оценивает текущий уровень нарушений поставок на уровне 16 млн б/с.
Ожидаемое сокращение нефтедобычи стран Персидского Залива
По различным оценкам, Иран продолжает экспортировать нефть через Ормузский пролив в объеме 1–1,8 млн б/с. Саудовской Аравии удалось перенаправить часть своего нефтяного экспорта через Красное море по Баб-эль-Мандебскому проливу. По оценкам Financial Times, Ирак продолжает поставки нефти через Ормузский пролив в размере 250 тыс. баррелей в сутки – по сравнению с поставками на уровне 3,4 млн б/с до начала конфликта. В ОАЭ также изначально пытались перенаправить нефтяные поставки в обход пролива через нефтеналивной терминал в Фуджейре, однако в середине марта инфраструктура комплекса подверглась серии атак в рамках ответных действий Ирана после нападения США и Израиля и, в результате, неоднократно приостанавливала свою работу.
Ожидаемый совокупный объем сокращения добычи нефти из-за войны в Иране
В марте 2026 года определенный ущерб был также нанесен инфраструктуре российских портов Усть-Луга и Приморск в Балтийском море. Согласно официальным заявлениям, в частности, комментарию губернатора Калининградской области Алексея Беспрозванных 25 марта, "грузы из порта Усть-Луга в Ленинградской области оформляются без задержек". При этом вице-премьер Александр Новак 26 марта заявил (https://tass.ru/ekonomika/26896391) о возможностей у РФ "диверсифицированных маршрутов поставки [нефти]" в других регионах страны.
Если оценить сценарий при котором, морской экспорт нефти из РФ через порты Балтийского моря все же по каким-либо причинам будет прерван или временно нарушен, то речь в подобном случае будет идти о сокращении поставок нефти из РФ в объеме около 2 млн б/с.
С учетом текущих нарушений в Ормузском проливе в целом речь может идти о нарушении мировых поставок нефти в размере 15,6–16,5% от предполагаемого в начале года уровня нефтяного предложения. Данный фактор, однако, в определенной степени смягчается за счет мер, которые приняли страны МЭА по экстренному выпуску нефтяных резервов в общем объеме около 412 млн баррелей. . С учетом этого объем текущих нарушений в предложении нефти – при гипотетическом сценарии сокращения поставок нефти через Балтику – может оцениваться примерно в 12–13%.
Еще один дополнительный фактор, который, однако, пока не вступил в силу – это выпуск собственных резервов странами Азиатско-тихоокеанского региона, которые не входят в МЭА. Данные азиатские государства, в частности, Вьетнам, Индонезия, Малайзия, Таиланд, Тайвань, а также ряд других обладают накопленными нефтяными резервами, которые оцениваются примерно в 129 млн баррелей нефти. При выпуске всего объема данных резервов речь идет о дополнительном предложении, который в контексте всего мирового рынка нефти может оцениваться на уровне около 1 млн б/с. Кроме того, власти КНР также в дальнейшем могут принять решение об ограниченном выпуске части собственных резервов нефти, которые, по оценкам консалтинговой компании Rystad Energy, составляли около 1,2 млрд баррелей в начале 2026 года. На первоначальном этапе ограниченный выпуск нефтяных резервов властями Китая мог бы составить около 0,5–1 млн б/с.
Влияние конфликтов на рынок нефти в весной 2026 года
С учетом подобных мер общий объем нарушений поставок нефти может снизиться до 10–11% от ожидавшегося на начало 2026 года объема мирового предложения нефти. При этом стоит отметить, что как резервы стран МЭА, так и стран АТР являются ограниченными по своим объемам и фактически будут лишь временным смягчением в текущем мировом энергетическом кризисе.