Добыча нети в США
Нефтяной бум в США стал главной новостью для энергетических рынков в 2023 году. Америка добывала до 13,3 млн баррелей сырой нефти в сутки, что является абсолютным рекордом.
На волне таких показателей нефтяной сектор США пережил рекордный объем сделок по слиянию и поглощениям. По данным аналитической компании Enverus, в 2024 году в секторе разведки нефти и газа уже было объявлено о сделках по слиянию на сумму $55 миллиардов. В 2023 году было объявлено о слияниях и поглощениях на общую сумму $190 миллиардов, что является самым высоким показателем за всю историю сектора.
Это может изменить ландшафт добычи нефти в США. Движущей силой прошлогоднего нефтяного бума стал рост деятельности частных компаний. По данным Rapidan Energy, на пять крупнейших частных компаний по разведке и добыче нефти в среднем с 2019 года приходится треть ежегодного роста добычи нефти в Пермском бассейне.
Но начиная с прошлого года рынок начал меняться. В прошлом году ExxonMobil объявила о покупке Pioneer, что дало бы ей доступ к значительной части запасов нефти США в Пермском бассейне. Вскоре после этого Chevron заявила, что покупает Hess. В этом году Diamondback объявила о покупке Endeavour, а Occidental собирается приобрести CrownRock.
И так как более крупные публичные компании поглощают более мелкие, ожидается, что рост добычи нефти в США замедлится. Аналитики Rapidan прогнозирует, что в 2024 году этот рост замедлится до 300 000 баррелей в сутки с внушительного 1 млн б/с, который наблюдался в прошлом году.
Стоимость сделок по слиянию и поглощению в нефтегазовой отрасли США
Публичные и частные компании имеют совершенно разные финансовые приоритеты.
«Публичные компании в основном стремятся сократить расходы, сократить буровые работы и максимизировать возврат денежных средств акционерам», — говорится в отчете Morningstar Oil Outlook. «Это резко контрастирует с частными предприятиями, которые в последние несколько лет были гораздо больше сосредоточены на росте добычи и увеличении денежного потока от продаж, так как им не было необходимостью показывать оптимизированные цифры для акционеров».
Любая оптимизация предполагает сокращение расходов, а значит и сокращение неэффективных, низкодоходных буровых установок.
Это принцип, которому следуют многие крупные компании, известный как «дисциплина капитала», который означает меньшую ориентацию на объемы производства и приоритет отдачи от затраченных средств.
В письме акционерам от 20 февраля Diamondback уже написала, что планирует сохранить добычу нефти в четвертом квартале 2023 года на прежнем уровне с меньшими капитальными затратами, что чревато снижением объемов добычи уже в следующем отчетном периоде.
В отличие от частных компаний, публичные фирмы должны заботиться о таких вещах, как дивиденды и цены на акции. Таким образом, хотя частная компания может наращивать добычу при высоких ценах на нефть, публичные компании не имеют такой свободы действий.