биткоин
Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первые спотовые биржевые фонды (ETF) биткоинов. Этот шаг, как полагают энтузиасты криптовалют, привлечет на рынок новых розничных и институциональных инвесторов.
Американский регулятор допустил к листингу 11 ETF, спонсорами которых являются как признанные игроки, такие как Fidelity и Invesco, так и новички, ориентированные на цифровые технологии, включая Grayscale и Ark Invest.
Некоторые ETF, паи которых торгуются на биржах как акции, и пользуются особым налоговым режимом в США, начали торговаться уже утром 11 января, когда BlackRock выпустил на Nasdaq свой iShares Bitcoin Trust.
Хотя спотовые ETF на биткоин доступны в других юрисдикциях, ожидается, что одобрение в США откроет новую эру для самого популярного и ликвидного криптоактива. Американские институциональные и розничные инвесторы теперь смогут получить прямой доступ к криптовалюте через регулируемый продукт без риска покупки на нерегулируемых биржах и с меньшими затратами, связанными с ETF, которые инвестируют во фьючерсы на биткоины.
Это решение также знаменует собой крутой разворот официальной позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам. Регулятор сопротивлялся появлению спотовых ETF на биткоин в течение почти десяти лет на том основании, что цены на криптовалюты подвержены манипуляциям. Но в прошлом году Grayscale успешно оспорила в суде отказ надзорного органа по одной из предыдущих заявок. В августе федеральный апелляционный суд постановил, что решение регулятора было необоснованным.
Энтузиасты криптовалют надеются, что появление ETF существенно повысит спрос на цифровые активы. Когда ProShares запустила первый ETF на фьючерсы на биткоин в 2021 году, он за два дня привлек 1 млрд долларов.
Но группы защиты потребителей и инвесторов предупреждают, что создание ETF побудит розничных инвесторов вкладывать деньги в сектор, печально известный чередой скандалов и масштабными колебаниями цен.
Почти все формирующиеся ETF будут запускаться, привлекая деньги новых инвесторов, за исключением Grayscale, которая стремится конвертировать свой биткоин-траст стоимостью 29 млрд долларов в ETF, и Hashdex, которая планирует конвертировать фьючерсный фонд биткоинов в спотовый.
Ценовая конкуренция среди новых поставщиков ETF уже началась. BlackRock, Fidelity и другие компании обновили уставные документы своих фондов в начале года, уменьшив комиссии до 0,5%. Grayscale снизила комиссию с 2% до 1,5%, отметив в пресс-релизе, что не планирует дальнейших сокращений.
Ark не будет вводить комиссию в размере 0,21% в течение шести месяцев после запуска или до тех пор, пока ее ETF не достигнет 1 млрд долларов.
Отходя от привычной практики, ETF на биткоин будут использовать денежные средства для создания и погашения новых акций, а не транзакции в натуральной форме с участием их базовых активов.
ETF может создавать и выкупать паи двумя способами: в денежной форме или в натуральной форме. Первая модель подразумевает, что участник вкладывает денежные средства в ETF, эквивалентные стоимости чистых активов создаваемых паев. Затем ETF использует эти деньги для покупки базового актива, такого как биткоин.
Для создание пая в натуральной форме участник вносит непосредственно активы, соответствующие составу и весу портфеля ETF. Эта модель считается более эффективной для ETF, поскольку она позволяет избежать брокерских комиссий за продажу или покупку активов для выпуска или погашения паев. Однако работа только через денежные средства обеспечивает большую прозрачность и упрощает контроль за участниками рынка.