Доллар США
В США существует ряд фундаментальных проблем, решение которых представляется крайне маловероятным даже при наличии политической воли и благоприятных внешних условий.
Первостепенной проблемой является выправление дефицита федерального бюджета в условиях обещанного снижения налогов. По данным Бюджетного управления Конгресса (CBO), дефицит федерального бюджета в 2023 финансовом году достиг 1,7 трлн долларов. При этом государственный долг превысил 35 трлн долларов, а ежегодные процентные выплаты по нему составляют около 1 трлн долларов. В условиях предлагаемого снижения корпоративных налогов и налогов на дивидендные доходы сокращение дефицита становится практически невыполнимой задачей.
Отношение госдолга в объему ВВП США I кв 2020 - III кв 2024
При этом государственный долг превысил 35 трлн долларов, а ежегодные процентные выплаты по нему составляют около 1 трлн долларов. В условиях предлагаемого снижения корпоративных налогов и налогов на дивидендные доходы сокращение дефицита становится практически невыполнимой задачей.
Процентные выплаты по госдолгу США
Ситуация усугубляется тем, что около 70% федерального бюджета составляют обязательные расходы на социальные программы, включая Medicare, Medicaid и Social Security. По прогнозам CBO, к 2030 году эта доля может увеличиться до 75% из-за старения населения. При этом политическая реальность такова, что любые попытки существенного сокращения социальных расходов встречают жесткое сопротивление как со стороны избирателей, так и конгрессменов, опасающихся за свое переизбрание.
Структура обязательных расходов федерального бюджета США 2023-2024 фин. годы
Вторая критическая проблема связана с демографическими изменениями. Согласно данным Бюро переписи населения США, коэффициент демографической нагрузки (отношение населения нетрудоспособного возраста к трудоспособному) неуклонно растет и достигнет 75% к 2030 году. При этом чистая миграция обеспечивала около 45% прироста рабочей силы в последнее десятилетие. Трамп же собирается серьезно усложнить доступ на территорию США мигрантам.
Согласно исследованиям экономистов Penn Wharton, полная депортация нелегальных мигрантов приведет к сокращению рабочей силы на 6,4%, что эквивалентно потере 11,2 млн работников.
В результате, сокращение трудоспособного населения приведет к уменьшению налоговых поступлений, что еще больше осложнит ситуацию с бюджетным дефицитом. А растущий государственный долг ограничивает возможности правительства по инвестированию в повышение производительности труда, что необходимо для компенсации демографических проблем.