Лекарство против страха: золото бьет рекорды по спросу и номиналу

Золото в слитках

Биржевые цены на золото протестировали новые максимумы, при этом квартальный объем и цена спроса на золото также достигли исторического рекорда.

Котировки золота в среду, 30 октября, достигли нового рекорда в номинальном исчислении, в ходе торгов на бирже Comex был показан уровень в $2800,10 за тройскую унцию. В течение 2024 года биржевые цены на золото росли каждый месяц за исключением января и июня. За последние месяцы рост котировок проходит на фоне высоких физических объемов спроса на драгметалл.

В III квартале 2024 года общий объем покупок физического золота составил 1313 тонн, увеличившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Совокупная стоимость золота, приобретенного на фоне повышенных котировок драгметалла, впервые превысила отметку в $100 млрд за квартал.
По оценкам Всемирного совета по золоту, это наиболее высокие значения как в плане физических объемов спроса для III квартала, так и с учетом общей цены приобретенного драгметалла. 

Квартальный спрос на золото по отраслям

https://worldmarketstudies.ru/

Основной объем покупок традиционно пришелся на ювелирный спрос, составив 459 тонн. Покупки слитков и монет составили 269 тонн. При этом оба показателя снизились в годовом исчислении – на 12% и 9%, соответственно. Глава Индийской ассоциации золота и ювелиров Притвирадж Котари отметил, что физический спрос на золото со стороны потребителей в ходе квартала заметно снизился.

Объем покупок золота мировыми ЦБ в III квартале также замедлился, составив 186 тонн, однако совокупный показатель спроса в 694 тонн за 9 месяцев 2024 года в целом соответствует усредненному значению спроса центробанками за последние годы. 

Рост инвестиционного спроса на золото в III квартале компенсировал снижение покупок в других сферах. 

По оценкам  Всемирного совета по золоту, в III квартале объем покупок золота со стороны индексных фондов составил 95 тонн – это первый квартал с начала 2022 года, когда ETF наращивают покупки физического золота.

Несмотря на достижение новых рекордных значений на уровне в $2 801,40 за тройскую унцию, для желтого металла это новые максимумы лишь в номинальном исчислении. Абсолютный рекорд, как отмечалось, был показан в 1980 году, когда стоимость внебиржевых контрактов по покупке золота достигла $850 за тройскую унцию. С учетом текущих уровней инфляции при использовании оценок ФРС, данный уровень стоимости золота в октябре 2024 года эквивалентен отметке в $3243.

Рост котировок золота в ходе осенних месяцев года в целом оказался более стремительным, чем ранее ожидали отдельные эксперты. В июле 2024 года в JP Morgan выступили с прогнозом о достижении уровней в $2500 за тройскую унцию в IV квартале года и $2600 за тройскую унцию в 2025 году. В сентябрьском прогнозе Goldman Sachs высказывались прогнозные оценки по достижению золотом уровня в $2700 за тройскую унцию в начале 2025 года. 

В конце октября в Goldman Sachs обновили свое предположение по дальнейшей динамике цен на драгметалл, заявив о возможности достижения отметки в $2900 в начале 2025 года. По оценкам экспертов банка, покупка каждых 100 тонн физического золота в среднем приводит к увеличению котировок драгметалла на 2,4%. В обновленном прогнозе банка также отмечается, что с существенный рост спроса со стороны центральных банков с 2022 года стал одной из основных причин повышения стоимости золота.

ЦБ активно наращивали покупки золота из-за ряда факторов, в том числе из-за опасений относительно финансовых санкций, устойчивости госдолга США. Кроме того, отмечается, что по сравнению с центральными банками развитых стран в развивающихся государствах доля золота в резервах пока еще остается не столь высокой. В частности, для Китая доля золота в активах ЦБ страны составляет лишь около 5%. Одним из примеров увеличения резервов ЦБ развивающихся стран стали покупки со стороны ЦБ Индии, увеличившегося долю золота в своих резервах с 8,15% в I квартале до 9,32% в III квартале 2024 года. Дополнительным фактором поддержки цен на золото, по оценкам Goldman Sachs, также является начавшийся в 2024 году цикл снижения процентных ставок центральными банками западных стран.

Котировки золота в настоящее время можно рассматривать как сводный индекс инфляции, а также опасений по поводу стабильности в геополитике и мировой финансовой системы, одним из основных элементов которой пока еще остается доллар США. В этом плане повышательная динамика стоимости золота в краткосрочном плане учитывает такие факторы, как: неопределенность из-за президентских выборов в США; резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке на фоне эскалации противостояния между Ираном, Ливаном и Израилем; сохранение напряженности в Европе на фоне проведения СВО на Украине. В более долгосрочном разрезе в динамике подорожания золота отражены опасения относительно надежности доллара в качестве основной валюты, в которой финансовые власти стран хранят свои резервы.

С 2008 года, по оценкам Международного валютного фонда, доля золота в общем объеме резервов центральных банков в мире почти удвоилась, увеличившись с 6% до 11% по итогам 2023 года. 

Доля золота в резервах мировых ЦБ

https://worldmarketstudies.ru/

Доля доллара в резервах мировых ЦБ за этот же период снизилась с 63,77% до 58,41%. По данным МВФ, по состоянию на II квартал 2024 года этот показатель снизился до 58,22%.

Центральные банки различных стран мира, по данным Всемирного совета по золоту, по итогам 2023 года накопили в своих резервах около 36699 метрических тонн драгоценного металла или примерно 17% от общего объема добытого в мире золота.

В целом, для многих активов, в том числе на сырьевых рынках, повышение стоимости традиционно влечет за собой коррекцию, таким образом, являясь "лекарством" от еще более высоких цен. Однако золото в последнее время игнорирует эти правила, превращаясь в лекарство против страха в его финансовых и политических проявлениях.

Последние материалы

10:27, 19 ноября 2024, вторник
Эксперты ЦБ: повышение ставки центробанка может приводить к росту цен, но "эффективные" компании справятся

Авторы опубликованной в ЦБ РФ аналитической записке допустили, что повышение процентных ставок может вести к росту инфляции в экономике, при этом призвав не рассматривать данное утверждение "как официальную позицию Банка России".

13:09, 16 ноября 2024, суббота
COP29 – геополитический раскол климатической повестки

Конференция ООН по климату в Азербайджане обнажила противоречия между развивающимися и развитыми странами, поставив больше вопросов, чем ответов относительно дальнейшего развития мировой "зеленой повестки".

12:43, 14 ноября 2024, четверг
Торговая война–2025: кто в Европе пострадает сильнее всех от пошлин Трампа?

Ряд крупных стран Евросоюза в лице Германии, Италии и Ирландии могут понести наиболее ощутимые экономические потери. При этом ожидаемое повышение импортных пошлин США в ходе второго президентского срока Дональда Трампа может пройти в несколько этапов. 

10:12, 13 ноября 2024, среда
"Одна семья – трое детей" Китая: попытка разминировать крупнейшую демографическую бомбу в мире

Угроза старения и долгосрочного снижения численности населения Китая привела к резкой смене приоритетов в демографической политике страны. Однако новые меры господдержки семей, одобренные после нескольких десятилетий ограничения рождаемости, пока не привели к желаемым результатам. 

21:11, 11 ноября 2024, понедельник
Репатриация золота мировыми ЦБ: США и Великобритания утратили доверие

Тенденция по возвращению золота из хранилищ в Нью-Йорке и Лондоне остается в силе, при этом к репатриации золота все активнее подключаются страны Глобального Юга.

20:52, 8 ноября 2024, пятница
Внешнеполитическое казино Трампа: ставка на пошлины


Общее число стран, которые могут понести определенные потери от нового президентства Трампа из-за нового витка торговой войны в мире в целом заметно выше количества потенциальных "бенефициаров" его возвращения к власти.

20:23, 7 ноября 2024, четверг
Германия на перепутье: "Светофор" сломался, министры разбежались

ФРГ оказалась в состоянии экономического и политического кризиса. Коалиционное правительство распалось, экономика страны находится на грани рецессии.

18:15, 7 ноября 2024, четверг
Второй срок Трампа: как изменится экономика и внешняя политика США

Возвращение Дональда Трампа на пост президента приведет к изменениям во внутренней и внешней политике с возобновлением изоляционистского курса США.

11:33, 4 ноября 2024, понедельник
Евросоюз заходящего солнца: сделано в Китае

В надежде "стать независимыми" от энергоносителей России страны ЕС оказались в полной зависимости от Китая в импортных поставках компонентов солнечной энергетики. На фоне серии банкротств и закрытий ряда компаний производящих солнечные модули, в Брюсселе также начали торговую войну с Пекином из-за импорта электромобилей. 

10:59, 2 ноября 2024, суббота
Экономика Великобритании на военном положении: фискальная нагрузка страны вырастет до уровней Второй мировой войны

Новые британские власти рассчитывают снизить дефицит бюджета и сократить госдолг за счет более высоких налогов и стабильного экономического роста. Иными словами, Туманный Альбион в ближайшие годы ждет рекордный рост фискальной нагрузки, необходимость увеличения заимствований и стагнация в экономике. 

Наверх