Учения сотрудников американской таможенной и пограничной службы на пограничном переходе Сан-Исидро между США и Мексикой
На примере США экономисты МВФ оценили макроэкономические последствия введения заградительных тарифов на импорт и роста неопределенности торговой политики. В работе МВФ указаны неблагоприятные последствия протекционизма как в совокупности, так и по секторам и регионам. Согласно выводам исследования, шоки от введения тарифов оказывают более негативное влияние, чем шоки от неопределенности в торговой политике.
Классическая DSGE модель экономики показала следующие последствия шоков, вызванных повышением уровня тарифов.
▪️ Внутреннее потребление устойчиво снижается. Но эффект невелик и отличается от нуля лишь в течение первых нескольких кварталов.
▪️ Инвестиции сильно, на 1%, падают, и вероятность падения велика. Их уровень стабильно остается ниже тренда на горизонтах более восьми лет.
▪️ Занятость незначительно падает в первый год, но затем имеет тенденцию переходить к росту. Хотя прирост очень близок к нулю, положительная реакция занятости в среднесрочной перспективе соответствует макроэкономическим данным, подтверждающим сокращение рабочих мест в США после вступления Китая в ВТО и соответствующего снижения тарифов.
▪️ Заработная плата снижается на 0,3%, что соответствует снижению предельной производительности труда из-за снижения инвестиций.
▪️ Профицит торгового баланса увеличивается на 0,5 процентных пункта ВВП по итогам первого квартала после введения ограничений, а цены на импорт снижаются в течение многих лет. Модель экономистов показала, что США в среднем оказывают влияние на мировые цены товаров. И когда цены на импорт снижаются больше, чем цены на экспорт, то торговый баланс улучшается на величину до 0,5 процентного пункта в первый год после шока, но потом происходит восстановление к средним долгосрочным значениям.
В среднем шоки от изменения уровня тарифов примерно в два раза сильнее влияют на макроэкономическую динамику, чем шоки, связанные с неопределенностью торговой политики. Экономисты полагают, что результаты их исследования подтверждаются историческими фактами. Так переход к свободной торговле после расширения соглашений НАФТА/ГАТТ и присоединение Китая ко Всемирной торговой организации в 1990-х и 2000-х годах увеличили торговый дефицит в США, но породили продолжавшийся два десятилетия инвестиционный бум и длительный период роста производительности труда.
Экономисты МВФ прогнозируют, что при отмене мер, введенных США при Дональде Трампе в 2018-19 годах, вероятно увеличение размера американской экономики на 4% в течение трех лет.