укрепление доллара
Аналитики Goldman Sachs, JPMorgan и еще нескольких крупных американских банков уверены, что доллар продолжит дорожать до тех пор, пока ФРС будет держать ключевую ставку высоко. Прогнозы трейдеров звучат все более радужно: иена может упасть до самого низкого уровня по отношению к доллару с 1990 года, а евро может опуститься до паритета.
Эта точка зрения отражает увеличивающиеся трещины в мировой экономике. США демонстрируют удивительную устойчивость, а рост в Европе и Китае замедляется. Поскольку ФРС сосредоточена на сдерживании инфляции, то ставки в США намного выше, чем в других крупных экономика, что стимулирует спрос на доллар, поскольку инвесторы покупают его, чтобы вложиться в американские активы, которые предлагают большую доходность, чем в других странах.
По данным FedWatch CME, фьючерсы на процентную ставку в США после выхода данных по рынку труда 6 октября оценивают вероятность дальнейшего повышения ставок в 42% по сравнению с примерно 33% за день до этого.
Укрепление доллара было подкреплено быстрой распродажей государственных облигаций США, в результате чего доходность достигла многолетних максимумов. Доходность казначейских облигаций накануне достигала самого высокого уровня со времен финансового кризиса 2008 года.
Многие инвесторы начали год, ожидая, что доллар упадет после того, как инфляция снизится, экономический рост замедлится, а ФРС откажется от своего самого агрессивного повышения процентных ставок с начала 1980-х годов. По данным Комиссии по торговле фьючерсами США, в 26 сентября объем длинных позиций по американской валюте поднялся до самого высокого уровня за последние 3 месяца. В тоже время размер коротких позиций находится на минимуме за последний год.
12 октября будут опубликованы данные по инфляции в США за сентябрь. Если они покажут сохранение текущих темпов роста цен, то у ФРС не останется другого выбора как продолжать придерживаться курса на ужесточение. Стратеги Bank of America считают, что денежно-кредитная политика будет поддерживать доллар до середины 2024 года.
Конечно, рост доллара может развернуться, если экономика США резко затормозит от более высоких процентных ставок, но пока признаки этого не просматриваются. Котировки доллара быстро восстанавливаются после плохих новостей. Например, в конце сентября трейдеры ожидали, что патовая ситуация в Конгрессе приостановит работу части ведомств федерального правительства. Но весь негатив был отыгран обратно за первую неделю октября.