Высокая ставка ЕЦБ бьет по европейским компаниям

Евро, банкноты, монеты

Рефинансирование даже для надежных европейских компаний стало втрое дороже.

По данным Bloomberg, средний купон при размещении 16-ти выпусков высококачественных корпоративных облигаций, номинированных в евро, за исключением финансовых компаний, с начала сентября составил 3,9%. Для сравнения: средняя купонная ставка по аналогичному высококлассному корпоративному долгу со сроком погашения в 2023 году — лишь 1,3%.

Корпоративным финотделам нужно готовится к тому, что деньги станут гораздо дороже. Пока мало что указывает на то, что ставки опустятся до уровня 2021 года в обозримом будущем. Согласно данным, собранным Bloomberg, объемы высококачественного европейского корпоративного долга, выраженного в евро, с погашением в 2024 году составляют 166 млрд евро, 193 млрд евро в 2025 году и более 200 млрд евро в 2026 году.

Один из свежих примеров — французская фирма, проводящая химические исследования на заказ. Eurofins Scientific в начале сентября продала старший обеспеченный долг с купоном 4,75%, что является самым высоким показателем среди европейских облигаций инвестиционного уровня надежности. Для сравнения: в 2022 году купонная ставка по аналогичному долгу составляла 4%, а в 2021 году — 0,875%.

В середине сентября главный экономист страховой группы Allianz Мохамед Эр-Эриан предупредил, что боль почувствуют и американские компании. В первую очередь сложности с рефинансированием встанут перед фирмами, которые занимаются коммерческой недвижимостью, и перед другими компаниями, которые сейчас не показывают высоких прибылей. Проблемы с привлечением нового капитала могут даже спровоцировать рецессию в США с следующем году. 

Американский рынок мусорных облигаций уже находится в тени долговой горы. 41 млрд долларов нужно будет выплатить в 2024 году и еще 113 миллиардов долларов — в 2025 году, свидетельствуют данные Bloomberg.

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что многие компании со слабыми финансовыми показателями уже сейчас пытаются привлечь капитал, считая, что уровень ставок продолжит расти. В отчете банка, опубликованном в середине сентября, говорится, что объем облигаций с мусорным рейтингом со сроком погашения в 2024 году сократился примерно вдвое с начала 2023 года, уменьшившись на 70 млрд долларов США. При этом объем долгов, который необходимо погасить к концу 2025 года снизился почти на 35% по сравнению с уровнями на конец 2022 года.

По данным JPMorgan, двенадцать высокодоходных эмитентов привлекли за вторую неделю сентября 9,6 млрд долларов. Период стал самым активным с ноября 2021 года.

С начала года и до конца августа 129 заемщиков с мусорным рейтингом привлекли 111 млрд долларов, выпустив новые облигации. 90 из этих заемщиков использовали полученные деньги для рефинансирования, отмечается в отчете Morgan Stanley.

Рефинансирование также обходится дороже. Согласно отчету, эмитенты мусорных облигаций сейчас платят примерно на 1–3 процентных пункта больше в виде купонов по новому рефинансированному долгу.

Последние материалы

Количество промышленных роботов в мире бьет рекорды

Несмотря на экономические шоки, пандемию и нарушение торговых цепочек из-за санкций, количество установленных и запущенных в эксплуатацию промышленных роботов в мире ежегодно обновляет рекорды.

15:32, 23 мая 2024, четверг
Рынок промышленных роботов в мире и России: демография диктует спрос

Несмотря на экономические шоки, пандемию и нарушение торговых цепочек из-за санкций, количество установленных и запущенных в эксплуатацию промышленных роботов в мире ежегодно обновляет рекорды. Российская промышленность проявляет все больше интереса к автоматизации производственных процессов, включая использование роботов. Но степень распространенности роботов на производстве в России остается сущ

...
10:06, 23 мая 2024, четверг
Массовое внедрение электротранспорта создаст сектор переработки аккумуляторов

Утилизация батарей электромобилей, содержащих платину, литий и другие элементы, может нанести ущерб окружающей среде. Средний аккумуляторный блок служит 10‑20 лет, и к 2025 году 3,4 млн блоков выйдут из строя. Их содержимое — возвращаемое сырье, но процесс утилизации очень сложен. 

17:13, 22 мая 2024, среда
Золото будет стоить почти $5000 к 2030 году

Согласно старой стратегии по золоту, цена золота обычно падает, если реальные процентные ставки растут. В настоящий момент эта теория не работает. Согласно отчету In Gold We Trust 2024 управляющей компании Incrementum AG, важная причина этого заключается в том, что западный инвестор больше не является главным игроком на рынке. В частности смещение центра тяжести на Восток, проявляется в падении за

...
11:36, 21 мая 2024, вторник
Bitcoin и золото: есть ли связь?

Алгоритмически ограниченная эмиссия bitcoin в глазах некоторых адептов криптовалют делает ее похожей на золото. Однако котировки bitcoin и золота движутся практически независимо друг от друга.

17:11, 20 мая 2024, понедельник
Халвинг vs ETF. Как формируется курс bitcoin в 2024 году

Очередной рекорд котировок bitcoin пока не смог вызвать ажиотажа, похожего на ситуацию конца 2017 года. Но появление спотовых ETF фондов на bitcoin, без сомнения, сделает инвестиции в криптовалюту более доступной для всех участников рынка.

Однако факторы мешающие полноценному включению криптовалют в традиционную финансовую систему остаются. Можно ли сравнить bitcoin с золотом? Существует ли влиян

...
14:12, 20 мая 2024, понедельник
Новости о санкциях влияют на финансовые рынки не меньше, чем сами санкции

Исследование В.В. Рычкова, кандидата экономических наук, доцента кафедры финансов, кредита и биржевого дела ПГНИУ, подтвердило тот факт, что информационная волна о вводимых или введённых санкционных ограничений в отношении России является частью давления на нашу страну и оказывает не меньшее негативное влияние на финансовые рынки России, чем сам факт введения санкций.

15:05, 19 мая 2024, воскресенье
Может ли дружба между Россией и Китаем изменить мир?

Встреча президента России с Си Цзиньпином в Пекине центре внимания западных СМИ. Экономические связи между нашими странами находятся на подъеме, и самое главное, каждая страна получает свои выгоды от этого, что не может не беспокоить Запад.

17:04, 16 мая 2024, четверг
"Росконгресс": представители более 110 стран уже подтвердили участие в ПМЭФ-2024

Участие в Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ), который пройдет в Санкт-Петербурге с 5 по 8 июня, в настоящий момент подтвердили более 110 стран и территорий, сообщил Фонд "Росконгресс".

16:06, 15 мая 2024, среда
Доходы полупроводниковой промышленности снизились в прошлом году из-за распродажи запасов

Чистая прибыль компаний, работающих в секторе полупроводников в 2023 году сократилась на 8,2% до $66,7 млрд по сравнению с рыночным рекордом в $72,7 млрд, установленным в 2022 году, согласно данным  отраслевой ассоциации SEMI.

12:07, 15 мая 2024, среда
Наверх