Золото ставит рекорды каждую неделю. Когда закончится рост?

Золотые слитки в хранилище

В начале апреля спотовая цена на золото преодолела исторический рубеж в $2300 за унцию. После нескольких месяцев торгов в довольно стабильном диапазоне, в начале марта цены на слитки начали расти. В конечном итоге, рост цены составил 14% с начала марта. 

Золото воспринимается инвесторами как «тихая гавань» и защита от турбулентности, особенно при геополитических рисках. Но геополитика на рынок влияет уже давно, разговоры о начале цикла снижения ставки ФРС идут так же с прошлого года, объемы покупок физического золота центральными банками разных стран тоже происходили весь 2022 и 2023 годы. Так почему же золото начало бить  рекорды только сейчас? 

Согласно данным Всемирного совета по золоту, центральные банки мира в январе продолжили покупать золото в свои запасы. Один из крупнейших покупателей Китай, в марте 2023 покупал золото для своих резервов 17-ый месяц подряд. По сообщениям Bloomberg, китайские розничные инвесторы обеспокоены снижением доходности других активов и обесцениванием валюты, поэтому они стали покупать маленькие 24-каратные золотые бусинки (“beans”) каждый месяц в качестве средства накопления. На платформе Reddit новый тренд накопления золотых слитков и монет.

На крупных фьючерсных и внебиржевых рынках торговая активность растет, сигнализируя о том, что в этом участвуют институциональные покупатели — центральные банки, инвестиционные банки, пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния. Активность опционов также растет. Число невыполненных контрактов на нью-йоркские фьючерсы растет. Общий объем торгов превысил количество открытых контрактов, что намекает на всплеск дневной торговли, в которой преуспевают алгоритмические фонды.

Миграция мировых ЦБ в золото

ИИМР

Все это происходит на фоне того, что стандартные биржевые инструменты инвестирования в золото, так называемые ETF, испытывают отток средств. Розничные и институциональные покупатели сконцентрировались исключительно на покупке физического золота.

Инвестирование в физическое золото, а не в бумажные фонды или инструменты несет в себе интересный парадокс, с которым рынок золото еще не сталкивался в таком объеме. Скупка физического золота Центробанками и долгосрочными инвесторами приводит к тому, что эти объемы металла уходят с рынка. Они практически не перепродаются, на них не формируются никакие биржевые инструменты, где они могли бы учитываться. Это золото просто где-то хранится и все. Фактически оно ушло с рынка и в более менее среднесрочной перспективе на него не вернется. 

Такая модель поведения покупателей приводит к виртуальному дефициту металла, что также толкает цены наверх. И эффект от этой модели поведения накопительный.

Эксперты, опрошенные Институтом изучения мировых рынков, утверждают, что рост цены на золото продолжится на фоне недоверия к фиатным деньгам. Все традиционные модели, взаимосвязь между динамикой реальных ставок и ценой на золото перестают работать – стоимость золота растет даже на фоне высоких реальных ставок, что в стандартной рыночной парадигме немыслимо. О потере доверия к фиатной системе говорит еще и тот факт, что как только появляется угроза нарушения поставок или урожаю в любом товаре категории soft commodities цены растут вплоть до 100% за кроткие промежутки времени: какао и кофе, в позапрошлом году пшеница и рис.

 

Последние материалы

21:11, 11 ноября 2024, понедельник
Репатриация золота мировыми ЦБ: США и Великобритания утратили доверие

Тенденция по возвращению золота из хранилищ в Нью-Йорке и Лондоне остается в силе, при этом к репатриации золота все активнее подключаются страны Глобального Юга.

20:52, 8 ноября 2024, пятница
Внешнеполитическое казино Трампа: ставка на пошлины


Общее число стран, которые могут понести определенные потери от нового президентства Трампа из-за нового витка торговой войны в мире в целом заметно выше количества потенциальных "бенефициаров" его возвращения к власти.

20:23, 7 ноября 2024, четверг
Германия на перепутье: "Светофор" сломался, министры разбежались

ФРГ оказалась в состоянии экономического и политического кризиса. Коалиционное правительство распалось, экономика страны находится на грани рецессии.

18:15, 7 ноября 2024, четверг
Второй срок Трампа: как изменится экономика и внешняя политика США

Возвращение Дональда Трампа на пост президента приведет к изменениям во внутренней и внешней политике с возобновлением изоляционистского курса США.

11:33, 4 ноября 2024, понедельник
Евросоюз заходящего солнца: сделано в Китае

В надежде "стать независимыми" от энергоносителей России страны ЕС оказались в полной зависимости от Китая в импортных поставках компонентов солнечной энергетики. На фоне серии банкротств и закрытий ряда компаний производящих солнечные модули, в Брюсселе также начали торговую войну с Пекином из-за импорта электромобилей. 

10:59, 2 ноября 2024, суббота
Экономика Великобритании на военном положении: фискальная нагрузка страны вырастет до уровней Второй мировой войны

Новые британские власти рассчитывают снизить дефицит бюджета и сократить госдолг за счет более высоких налогов и стабильного экономического роста. Иными словами, Туманный Альбион в ближайшие годы ждет рекордный рост фискальной нагрузки, необходимость увеличения заимствований и стагнация в экономике. 

11:46, 31 октября 2024, четверг
Лекарство против страха: золото бьет рекорды по спросу и номиналу

Биржевые цены на золото протестировали новые максимумы, при этом квартальный объем и цена спроса на золото также достигли исторического рекорда.

11:58, 30 октября 2024, среда
Рост затрат и потеря конкурентоспособности Volkswagen и Германии в целом – вина бизнеса или правительства?

Ситуация с сокращением производства крупнейшего немецкого автомобильного концерна приближается к развязке. На этом фоне в политическом руководстве ФРГ поспешили переложить ответственность за кризис на топ-менеджеров Volkswagen, сняв с себя ответственность за происходящее в экономике страны.

18:12, 29 октября 2024, вторник
Президентские выборы в США: кто за кого в американском бизнесе?

Американские элиты, представляющие финансовый сектор, высокотехнологичный сегмент и промышленные компании, разделились в своей поддержке Дональда Трампа и Камалы Харрис.  

16:37, 28 октября 2024, понедельник
Север Европы может вскоре замерзнуть

Призыв к более активному соблюдению уловий Парижского соглашения по климату был озвучен на фоне заявлений о возможных катастрофических изменениях в Северной Атлантике и негативных последствий для Скандинавских стран Европы. При этом сами скандинавские компании увеличивают объем добываемых углеводородов и инвестируют рекордные объемы средств в их добычу.  

Наверх